بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | تلگرام

بنکر | Banker بورس تا یک سال اینده رشد اسمی داره، نه واقعی! به گزارش بنکر (Banker)، در شرایطی که بازار سرمایه ایران با نوسانات شدید و ابهامات متعدد دست وپنجه نرم می کند، یک تحلیلگر ارشد بازارهای مالی با ارایه چارچوبی منسجم از متغیرهای بنیادی، چشم انداز یک سال اینده بورس را تشریح کرد. محمد نوربخش، اقتصاددان و تحلیلگر خبره بازار سرمایه در گفت و گو با مهر، در اخرین بخش از گزارش تحلیلی خود به سراغ مهم ترین متغیر تعیین کننده نسبت قیمت به سود (P/E) یعنی نرخ بازده مورد انتظار سرمایه گذاران رفته است. متغیری که در ادبیات مالی با نماد K شناخته می شود و نقشی کلیدی در ارزش گذاری سهام ایفا می کند. موتور محرک قیمت سهام به گفته نوربخش، نرخ بازده مورد انتظار از دو جز اصلی تشکیل شده است: نرخ بازده بدون ریسک و صرف ریسک. سرمایه گذار ابتدا انتظار دارد حداقل به اندازه بازده یک سرمایه گذاری کم ریسک سود دریافت کند و سپس بابت پذیرش ریسک های اضافی، پاداش بیشتری مطالبه می کند. وی با اشاره به یکی از رایج ترین اشتباهات تحلیلی در اقتصاد ایران تاکید کرد: «بسیاری از افراد تصور می کنند اوراق دولتی یا اخزا همان نرخ بدون ریسک هستند، اما اگر نرخ سود این اوراق حدود 40 درصد باشد و تورم انتظاری بالاتر از این رقم قرار گیرد، نمی توان گفت سرمایه گذار بازده بدون ریسک واقعی دریافت می کند.» صرف ریسک ایران پس از جنگ افزایش یافت نوربخش با اشاره به تاثیر ریسک های سیاسی و امنیتی بر بازار سرمایه گفت: «پیش از وقوع جنگ، صرف ریسک بازار ایران در محدوده 13 تا 16 درصد براورد می شد. اما طبیعی است که پس از افزایش نااطمینانی ها، این رقم نیز افزایش پیدا کند.» وی افزود: «هرچه ریسک های سیاسی و اقتصادی بیشتر شود، سرمایه گذاران بازده بالاتری برای ورود به بورس مطالبه می کنند و این موضوع مستقیماً نسبت P/E و قیمت سهام را تحت تاثیر قرار می دهد.» محرک پنهان رشد اسمی بازارها یکی از بحث برانگیزترین بخش های این تحلیل به تفاوت میان نرخ بهره اسمی و نرخ بهره حقیقی اختصاص دارد. نوربخش توضیح داد: «ممکن است نرخ بهره اسمی از 38 به 40 درصد افزایش یافته باشد، اما اگر تورم انتظاری از 60 به 90 یا 100 درصد برسد، در واقع نرخ بهره حقیقی منفی تر شده است.» این تحلیلگر بازار سرمایه تاکید کرد: «نرخ بهره حقیقی منفی، نوعی مشوق برای خرید دارایی ها و استفاده از اهرم مالی محسوب می شود. به همین دلیل بخش مهمی از رشد اسمی قیمت سهام، مسکن و ارز را باید در این عامل جست وجو کرد.» چشم انداز یک سال اینده نوربخش در جمع بندی نهایی خود تصریح کرد: «بر اساس سناریوی فعلی، انتظار نمی رود بازارهای دارایی از جمله بورس در یک سال اینده رشد واقعی قابل توجهی را تجربه کنند. احتمال دارد قیمت ها از نظر عددی و ریالی افزایش پیدا کنند، اما این رشد لزوماً به معنای افزایش قدرت خرید یا خلق ثروت واقعی نخواهد بود.» وی عوامل زیر را به عنوان موانع اصلی رشد واقعی بازار سرمایه برشمرد: 1- فشار بر سوداوری واقعی شرکتها به دلیل محدودیت انرژی، افزایش هزینه ها و کاهش تقاضا 2- افزایش صرف ریسک ناشی از نااطمینانی های سیاسی و اقتصادی 3- تشدید مداخلات دولتی و کاهش رشد واقعی اقتصاد 4- تداوم کاهش ارزش ریال و نرخ بهره حقیقی منفی این تحلیلگر بازار سرمایه در پایان اعلام کرد که در گفتگوی بعدی، این چارچوب نظری بر صنایع مختلف اعمال خواهد شد تا مشخص شود کدام صنایع در شرایط جدید جزو برندگان و کدام یک جزو بازندگان احتمالی اقتصاد پس از جنگ خواهند بود. نوشته بورس تا یک سال اینده رشد اسمی داره، نه واقعی! اولین بار در بنکر | Banker. پدیدار شد. ➖ @allnewshere ➖ https://banker.ir/?p=89693 https://banker.ir/ https://banker.ir/%d8%a8%d9%88%d8%b1%d8%b3-%d8%aa%d8%a7-%db%8c%da%a9-%d8%b3%d8%a7%d9%84-%d8%a2%db%8c%d9%86%d8%af%d9%87-%d8%b1%d8%b4%d8%af-%d8%a7%d8%b3%d9%85%db%8c-%d8%af%d8%a7%d8%b1%d9%87%d8%8c-%d9%86%d9%87-%d9%88/ https://banker.ir/

فالورها 65

تاثیر (Imp) 2.0

بازدید 2

لیست اخبار