بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | تلگرام

مدیریت ثروت در اعتماد مارکت؛ چرا فقط «ارزان بودن» کافی نیست؟ در شرایط فعلی بازار، پایین بودن P/E به تنهایی دلیل خرید نیست. وقتی ریسک سیاسی، تورم، نوسان ارز و خروج نقدینگی هم زمان وجود دارد، اولویت ما در اعتماد مارکت قبل از بازدهی، حفظ سرمایه و کنترل ریسک است. چهار سهم اصلی مورد حمایت ما یعنی #سرود، #دپارس، #وبانک و #شخارک از نظر بنیادی انتخاب شده اند، اما جنس ارزندگی ان ها یکسان نیست. #سرود امروز یکی از قوی ترین داستان های عملیاتی پرتفو را دارد. جهش صادرات، رشد حاشیه سود و ساخت 97 تومان سود فقط در بهار نشان می دهد رشد شرکت صرفاً تورمی نیست. اگر عملکرد بهار حتی با مقداری افت ادامه پیدا کند، سود سال 1405 می تواند فاصله معناداری با سال گذشته ایجاد کند. #دپارس در مسیر افزایش سطح درامد قرار گرفته است. رشد 181 درصدی فروش سه ماهه و جهش خرداد نشان می دهد شرکت وارد فاز جدیدی شده؛ اما برای ما مهم تر از رشد فروش، حفظ حاشیه سود در گزارش های فصلی بعدی است. فروش بالا زمانی ارزشمند است که به سود نقدی و پایدار تبدیل شود. #وبانک داستان متفاوتی دارد؛ اینجا فقط P/E را نمی بینیم. NAV، سود زیرمجموعه ها، فروش ونوین، برنامه واگذاری شفا، نقدینگی بالا و ارزش دارایی های پنهان در کنار EPS قرار می گیرند. وبانک سهمی است که بخشی از ارزش ان هنوز باید از ترازنامه خارج و به سود و نقد تبدیل شود. #شخارک نیز همچنان یک دارایی صادرات محور و دلاری است. مزیت ان برای پرتفو این است که در سناریوی رشد نرخ ارز می تواند نقش پوشش دهنده بخشی از ریسک ریالی را ایفا کند؛ هرچند قیمت های جهانی، مقدار فروش و هزینه های صادرات باید دایماً زیر نظر باشند. بنابراین استراتژی اعتماد مارکت خرید سنگین صرفاً به دلیل P/E پایین نیست. ما ترجیح می دهیم روی شرکت هایی بمانیم که یا موتور عملیاتی قوی دارند، یا دارایی پنهان قابل ازادسازی، یا درامد صادراتی و دلاری؛ و در عین حال برای سناریوی بد بازار نیز انعطاف خود را حفظ کنیم. در بازار پرریسک، مهم نیست فقط چه سهمی می خرید؛ مهم تر این است که چقدر می خرید، در چه قیمتی می خرید و اگر سناریوی شما اشتباه شد چه برنامه ای دارید. جمع بندی اعتماد مارکت: #سرود برای رشد سود عملیاتی، #دپارس برای جهش درامد و سوداوری دارویی، #وبانک برای NAV و ازادسازی ارزش دارایی ها و #شخارک برای درامد صادراتی و پوشش ارزی در پرتفو قرار گرفته اند. هدف ما شکار یک موج کوتاه نیست؛ هدف، ساختن پرتفویی است که در سناریوی خوب بازار بازده بسازد و در سناریوی بد، ثروت را تا حد ممکن حفظ کند.

فالورها 782

تاثیر (Imp) 88.0

بازدید 88

تعامل (Eng) 4.0

لیست اخبار