بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | تلگرام

#نگاه_کارشناس ✅️ چالش های بنیادین و راهکارهای پیشنهادی برای بازگشایی بازار 📝همایون دارابی مدیرعامل سبدگردان داریوش در یادداشتی که در اختیار پایگاه خبری بازار سرمایه(سنا) قرار داده، به بررسی چالش های بنیادین برای بازگشایی بازار و راهکارهای پیشنهادی برای ان پرداخته و نوشته است: 🔹️1. معمای باز یا بسته بودن بازار سهام تداوم معاملات سهام در شرایط جنگی، به دلیل شدت شوک های وارده، می تواند به نوسانات غیرمنطقی ارزش شرکت ها و اسیب به کلیت اقتصاد منجر شود؛ خطری که به ویژه برای سهامداران نهادیِ بزرگ نظیر صندوق های بازنشستگی و شرکت های بیمه جبران ناپذیر است. از سوی دیگر، توقف کامل معاملات، نقدشوندگی بازار را به صفر رسانده و سرمایه گذارانی را که در شرایط بحرانی به نقدینگی نیاز مبرم دارند، در تنگنا قرار می دهد. با توجه به سابقه طولانی بازار سهام ایران در توقف نمادها (که نمونه بارز ان توقف پنج ساله شرکت های سرمایه گذاری استانی است)، نهاد ناظر چاره ای جز به رسمیت شناختن یک بازار غیررسمی (OTC) تحت نظارت ندارد. در این سازوکار، برگزاری چند «حراج تک قیمتی» در طول روز می تواند گره گشای مشکل نقدشوندگی باشد. قیمت کشف شده در این حراج ها مبنای معاملات روز قرار می گیرد، بی انکه تاثیری بر قیمت پایانی اخرین روزِ معاملاتِ پیوسته (پیش از اغاز جنگ) داشته باشد؛ ضمن اینکه معاملات پیوسته می تواند تا پایان رفع سایه جنگ، متوقف بماند. 🔸️2. ضرورت بازطراحی نظام بازارگردانی تجربه جنگ 12 روزه به روشنی ثابت کرد که پاشنه اشیل بازار در مواقع بحرانی، فقدان بازارگردانیِ موثر است. بازارِ پرریسکی مانند بورس ایران، بدون حمایت بازارگردان، همچون سربازی بدون سپر است که با هر تکانه ای تعادل خود را از دست می دهد. الزام به بازارگردانی فعال و اجباری، به ویژه از طریق تخصیص بخشی از سود تقسیمی شرکت ها به صندوق های بازارگردانی، راهکاری راهبردی برای مهار رفتارهای توده وار و هیجانی در روزهای بحرانی است. 🔹️3. استقلال سیستم پرداخت در بازار سرمایه بازار سرمایه برای واکنش سریع و تسویه ایمن، نیازمند یک سیستم پرداخت کارامد و مستقل از بروکراسی نظام بانکی سنتی است. تملک یک بانکِ تخصصی توسط ارکان بازار سرمایه، یا ارتقای جایگاه «شرکت سپرده گذاری مرکزی» به یک نهاد مالی مستقل (شبه بانک)، می تواند تداوم جریان پول را در شرایط بحرانی تضمین کند. در حال حاضر، اصطکاک های ایجادشده توسط بانک مرکزی در مسیر توسعه ابزارهای مالی دوگانه (نظیر کارت های بانکی متصل به صندوق های درامد ثابت)، فرایند تسویه را مختل کرده و نیازمند مانع زدایی فوری است. 🔸️4. بهره گیری از فناوری توکنایزیشن (Tokenization) یکی از فرصتها های بزرگ نهاد ناظر، عدم استفاده نظام مند از فناوری های نوین برای افزایش تاب اوری است. توکنایز کردن دارایی های فیزیکی و ابزارهای مالی، موثرترین سپر دفاعی در برابر حوادث غیرمترقبه و شرایط جنگی است. این فناوری با کاهش وابستگی به زیرساخت های فیزیکی متمرکز، می تواند تداوم معاملات، شفافیت بی واسطه و پایداری شبکه توزیع دارایی را در روزهایی که فعالیت های حضوری مختل می شود، تضمین کند. 🔹️5. شفافیت، پایداری اطلاعاتی و مدیریت انتظارات در سایه جنگ، مهِ عدم قطعیت غلیظ تر می شود. در چنین اتمسفری، سکوت خبری یا اختلال در جریان اطلاعات، خسرانی به مراتب بیشتر از خودِ جنگ برای بازار به همراه دارد. قطعی های مکرر سامانه کدال (CODAL) و عدم به روزرسانی درگاه های اطلاع رسانی شرکت ها در این مدت، به تشدید ابهام و پمپاژ ترس در میان سرمایه گذاران دامن زده است؛ لذا پایداری زیرساخت های اطلاعاتی باید در بالاترین سطح امنیتی قرار گیرد. تدوین یک «پروتکل اطلاع رسانی در شرایط بحران»، برگزاری مستمر نشست های خبری توسط مدیران ارشد سازمان بورس، انتشار گزارش های تحلیلی از وضعیت عملیاتی شرکت ها و سیاست های حمایتی دولت، از الزامات ارام بخشی به بازار است. در نهایت، اموزش مدیریت ریسک، تشویق به تنوع بخشی پرتفوی و تدوین سناریوهای مختلف (از فرسایشی شدن جنگ تا اختلال در زنجیره تامین) توسط نهادهای مالی، ضامن بقا و بازگشت پرقدرت بازار سرمایه به مدار صعود خواهد بود. @sena_news

فالورها 12352

تاثیر (Imp) 168.0

بازدید 168

تعامل (Eng) 4.0

لیست اخبار