کانال تحلیلی سهام‌ شناس | sahamshenas

۰۸:۲۶:۵۱ ۱۴۰۴/۱۲/۰۳

اثر واگذاری #خساپا بر تودلی ها | #ورنا یا #وساپا کدام منتفع تر است؟ 📅 3 اسفند 1404 در سناریوی واگذاری خساپا با قیمت کارشناسی 207.5 تومان، دو نماد تودلی گروه سایپا بیشترین حساسیت ارزشی را دارند: #ورنا و #وساپا. سوال کلیدی بازار: انتفاع واقعی هر کدام چقدر است و ریسک تحقق ان تا چه حد است؟ 🧩 ساختار مالکیت اقتصادی 🔹 #ورنا •️ مالکیت مستقیم در خساپا: 17.02% •️ ساختار ساده و شفاف •️ اثرگذاری کاملاً مستقیم 🔹 #وساپا •️ مالکیت مستقیم: 8.71% •️ با احتساب مسیرهای غیرمستقیم (ورنا، ستاره تابان، خودروتابان، کارکنان سایپا) 📌 مالکیت نهایی اقتصادی: حدود 20.87% ➡️ سهم اقتصادی وساپا بیشتر است، اما ساختار پیچیده تر و چندلایه دارد. 💰 سناریوی فروش در 207.5 تومان 🔵 ورنا •️ سود شناسایی: 54.5 همت •️ سود هر سهم: حدود 3,205 تومان •️ قیمت فعلی حوالی 705 تومان 📌 معادل حدود 4.5 برابر قیمت تابلو •️ NAV براوردی: ≈ 3,681 تومان •️ P/NAV ≈ 19% 🔵 وساپا •️ سود شناسایی: 67.3 همت •️ سود هر سهم: حدود 2,588 تومان •️ قیمت فعلی حوالی 635 تومان 📌 حدود 4 برابر قیمت تابلو •️ NAV براوردی: ≈ 3,167 تومان •️ P/NAV ≈ 20% 📌 نکات مقایسه ای •️ از نظر سود هر سهم سناریویی، ورنا بالاتر است •️ از نظر سهم اقتصادی از خساپا، وساپا بزرگ تر است •️ از نظر ریسک ساختاری و شفافیت، ورنا کم ریسک تر است ⚠️ ریسک های کلیدی سناریو این ارقام کاملاً وابسته به تحقق کامل واگذاری است: ▫️ فروش واقعی در قیمت کارشناسی ▫️ انتقال نقدی منابع ▫️ عدم محدودیت سیاستی یا مدیریتی ▫️ امکان تقسیم سود در ساختارهای تودلی همواره ریسک شناسایی سود غیرنقدی و قفل شدن منابع وجود دارد. ✅ جمع بندی سهام شناس در صورت تحقق کامل سناریو: 🔹 ورنا گزینه محافظه کارانه تر و شفاف تر 🔹 وساپا گزینه اهرمی تر با سهم اقتصادی بالاتر بازار در حال حاضر «احتمال تحقق» این سناریو را قیمت گذاری می کند، نه سود قطعی ان را. 📊 کانال تحلیلی سهام شناس 🆔 @SahamShenas #سهام_شناس #خساپا #ورنا #وساپا #گروه_خودرو #تحلیل_بورس #NAV #تودلی