بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | تلگرام

بورس ارزنده است؟ علیرضا خان محمدی؛ کارشناس بازار سرمایه 🔹این تحلیل بدون در نظر گرفتن ریسک جنگ، به بررسی ارزندگی بورس از منظر اقتصادی می پردازد و تاکید می کند نسبت های پایین P/E لزوماً به معنای ارزانی بازار نیست. 🔹بورس می تواند برای مدت طولانی با نسبت های پایین معامله شود، زیرا محرک اصلی قیمت سهام نه صرفاً رشد سود، بلکه نرخ تنزیل و سطح ریسک است. 🔹رابطه ساده است: P/E ≈1/(r-g) که در ان r بازده موردانتظار سرمایه گذار و g رشد پایدار سود شرکت هاست. کل ارزش بازار از همین اختلاف تعیین می شود. هرچه r بالاتر برود حتی بهترین شرکت ها هم P/E پایین می گیرند. 🔹در اقتصاد نرمال، با نرخ بهره پایین و ثبات سیاستگذاری، P/E تعادلی 10 تا 14 است؛ اما در اقتصاد ایران نرخ بدون ریسک بالای 30 درصد، بازدهی 37 تا 40 درصدی دارایی های کم ریسک و ریسک های ساختاری مانند تحریم، شوک ارزی و قیمت گذاری دستوری، بازده مورد انتظار سهام را به حدود 35 تا 40 درصد می رساند. 🔹با رشد واقعی محدود سود، P/E تعادلی حدود 4 منطقی است؛ سطحی که بازار امروز نیز در ان قرار دارد. بنابراین نسبت های پایین بازتاب نرخ تنزیل بالاست، نه فرصت استثنایی. کاهش ریسک کلان شرط اصلی افزایش پایدار ارزش بازار است.

فالورها 916

تاثیر (Imp) 5.0

بازدید 5

لیست اخبار