جزئیات خبر | فروم
بازگشت به خانه
golali | asedaliagha652
۱۵:۳۱:۳۷ ۱۴۰۴/۱۱/۱۹

#شاخص_بورس افول اسکناس سبز (دلار) از ابتدای سال 2025، ارزش دلار حدود 10 درصد کاهش یافته است. این افت، بیش از انکه صرفا به متغیرهای کوتاه مدت بازار مربوط باشد، بازتاب نگرانی های عمیق تر درباره اینده سیاست پولی امریکا و استقلال فدرال رزرو است. در نگاه نخست، کاهش سهم دلار در ذخایر ارزی بانک های مرکزی جهان به عنوان نشانه ای از افول نقش جهانی ان مطرح می شود. سهم دلار در این ذخایر از حدود 72 درصد در سال 1999 به نزدیک 57 درصد کاهش یافته است. به روایت اکونومیست، در کمتر از دو دهه، سهم سهام از کل دارایی های امریکایی در مالکیت سرمایه گذاران خارجی از حدود 21 درصد پس از بحران مالی 2008 به رکورد 58 درصد رسیده است. این تحول نشان می دهد جذابیت امریکا برای سرمایه گذاران خارجی بیش از گذشته بر بازدهی بازار سهام استوار شده، نه بر نقش سنتی دلار و اوراق خزانه به عنوان «پناهگاه امن». چنین الگویی، دلار را در برابر دوره های افت عملکرد اقتصاد امریکا اسیب پذیرتر می کند. همزمان، رفتاری که دهه ها در بازارهای مالی تثبیت شده بود - هجوم سرمایه ها به اوراق خزانه امریکا در دوره های بحران - نیز دچار اختلال شد. در چند مقطع تنش زا، بازده اوراق بلندمدت خزانه افزایش یافت؛ نشانه ای روشن از انکه وقتی منبع بی ثباتی از درون سیاستگذاری امریکا نشات می گیرد، نقش پناهگاه امن تضعیف می شود. در واکنش به این شرایط، بسیاری از سرمایه گذاران نهادی هنوز دارایی های امریکایی خود را حفظ کرده اند، اما به طور فزاینده ای در حال پوشش ریسک ارزی هستند. این فرایند، که مستلزم فروش دلار است، به صورت مکانیکی فشار کاهشی بر ارزش ان وارد می کند. تداوم این روند می تواند زمینه ساز مرحله بعدی شود: کاهش وزن دارایی های امریکایی در پرتفوی های جهانی و انتقال تدریجی سرمایه به اروپا و اسیا. تجربه تاریخی نیز هشداردهنده است. بین سال های 2002 تا 2008، همزمان با عملکرد ضعیف تر بازار سهام امریکا، دلار حدود 40 درصد تضعیف شد. این بار اما یک تفاوت اساسی وجود دارد: بانک های مرکزی جهان دیگر تمایل سابق به انباشت گسترده ذخایر دلاری ندارند. از این رو، اگر چرخه ای مشابه شکل بگیرد، دامنه تضعیف دلار می تواند حتی عمیق تر باشد. اگرچه دلار هنوز جایگزین جدی ندارد، اما اتکای فزاینده ان به برتری بازارهای مالی امریکا، بنیانی ناپایدار برای حفظ اعتماد جهانی است

لیست اخبار