كانال تحلیلی پدر خوانده بورس | thegodfather_b

۲۱:۲۹:۵۱ ۱۴۰۴/۱۰/۱۳

✍ یادداشت مدیر صندوق اهرمی موج درباره بورس ❌ نفروشید؛ بازار هنوز کار دارد •️با لحاظ تمامی ریسک ها، «سهام» در سطوح کنونی ارزان است؛ و اگر این ریسک ها ــ اعم از ریسک های داخلی و خارجی مختص اقتصاد ایران ــ وجود نداشتند، قیمت همین سهام در مقیاس جهانی دست کم باید چهار برابر می بود. حتی با فرض تداوم همین ریسک ها نیز، گفته می شود بازار سهام همچنان جای رشد چشم گیری نسبت به سطوح فعلی دارد. •️پس از صف های فروش روز سه شنبه بازار در روز چهارشنبه 10 دی 1404 با تقاضای سنگین مواجه شد؛ به ویژه در نمادهایی که ارزندگی ان ها برای فعالان بازار عیان بود. این رفتار بازار، بیش از هر چیز نشان دهنده شکاف معنادار میان قیمت ها و ارزش ذاتی بخشی از سهام است. 💥سیاست ارزی و تغییر فضای بورس •️واقعیت ان است که با سیاست جدید ارزی و حرکت به سمت عبور از نظام چندنرخی و رسیدن به ارز تک نرخی، فضای پیش روی بازار سرمایه به طور کامل با گذشته متفاوت خواهد بود. این رویکرد هم در سیاست رسمی دولت و هم در ساختار بودجه عمومی کشور منعکس شده است. در همین چارچوب، حضور همتی و کنار رفتن فرزین، ریسک تداوم سیاست هایی را که به طور جدی از رانت ارزی دفاع می کردند، کاهش داده است. 🔍سناریوبندی ریسک ها؛ شرط شفافیت پذیرش وجود برخی ریسک ها قابل بحث و انکارناپذیر است، اما برای شفافیت ذهنی بهتر باید این ریسک ها سناریوبندی شوند. ریسک های داخلی و خارجی همواره برای اقتصاد ایران وجود داشته اند و دقیقاً به همین دلیل است که نسبت قیمت به سود دلاری شرکت ها به طور طبیعی باید پایین تر باشد؛ مثلاً در محدوده ای معادل سود دلاری 16 درصد (P/E دلاری حدود 6). •️برخی از فعالان بازار به سناریوهای اخرالزمانی اشاره می کنند. اگر قرار است چنین سناریوهایی مبنا قرار گیرند، باید صریح و شفاف توضیح داده شوند. •️اگر منظور، ناارامی حداکثری، اشوب سنگین داخلی و فروپاشی است، در چنین سناریویی نه صندوق طلا، نه درامد ثابت، نه بانک و نه حتی دارایی ارزی و طلای فیزیکی در داخل خانه، هیچ کدام نمی توانند امنیت واقعی ایجاد کنند؛ چه بسا خود منشا ناامنی بیشتری باشند. •️یا در مثالی دیگر، در اتفاقات ونزویلا اگر واقعاً مادورو به پایان کار خود رسیده باشد و دولتی جدید با پشتوانه غرب روی کار اید، سوال این است: زمان، زمان سرمایه گذاری در ونزویلاست یا خروج سرمایه از ان؟ •️بدیهی است همواره احتمال بروز ریسک های پیش بینی نشده وجود دارد؛ همان طور که در جنگ 12 روزه شاهد غافلگیری جدی بودیم و حتی سیستم دو بانک بزرگ کشور از مدار خارج شد. اما وجود این احتمالات، اصل ارزندگی بخش مهمی از بازار سهام را نفی نمی کند 🔗 ادامه مطلب… https://www.bourse24.ir/news/342470