ZAGROS | zagros12345

۱۶:۴۵:۱۲ ۱۴۰۴/۱۰/۰۲

#خساپا 📌تاریکخانه بورس ایران اشکار شدن پنهان ترین رانت بورس ایران: اختلاف فاحش قیمت کارشناسی سهام و قیمت تابلوی معاملات خرد یکی از بزرگ ترین واقعیت های پنهان بازار سرمایه ایران : 📌بیشتر شرکت های بورسی روی دارایی هایی نشسته اند که ارزش واقعی ان ها ده ها برابر ارزش دفتری است. زمین ها، کارخانه ها، ماشین الات و املاک صنعتی که امروز با قیمت ارز و تورم فعلی، ارزش جایگزینی حیرت انگیز دارند اما در صورت های مالی هنوز با قیمت های قدیمی دهه های گذشته ثبت شده اند! اگر قانون، شرکت ها را مجبور می کرد هر سال دارایی هایشان را تجدید ارزیابی کنند و ارزش واقعی به تابلو برسد، قیمت بسیاری از نمادها باید 3 تا 10 برابر قیمت فعلی می بود. در برخی صنایع مثل خودرو، فولاد، پتروشیمی، سیمان، بانک و سرمایه گذاری حتی بیشتر. اما چرا این اتفاق نمی افتد؟ چون هییت مدیره ها می دانند شفاف سازی دارایی ها یک نتیجه قطعی دارد: رانت مالکیت می سوزد. وقتی ارزش واقعی دارایی ها وارد بازار شود: جمع کردن سهم مفت توسط حقوقی ها سخت می شود، کرسی مدیریتی گران می شود، کنترل سهامدار عمده تضعیف می گردد، و بازی های پشت پرده پایان می گیرد. برای همین ترجیح می دهند دارایی ها با قیمت های قدیمی روی کاغذ بماند تا ارزش شرکت پایین نشان داده شود و مالکیت ارزان حفظ گردد. در دنیا شرایط متفاوت است؛ در بورس های مدرن، دارایی ها سالانه به روز می شوند، ارزش روز اجباری است و NAV واقعی محاسبه می گردد. اما در ایران: (ارزش روز دارایی - ارزش دفتری) = بزرگ ترین رانت پنهان مدیریتی واقعیت این است که اگر قیمت گذاری شرکت ها براساس ارزش دارایی های واقعی انجام شود، ارزش دلاری کل بورس ایران می تواند چند برابر رقم فعلی باشد. این یعنی بازار سرمایه ایران نه از نظر اقتصادی گران است و نه حباب دارد؛ بلکه سال هاست زیر قیمت واقعی معامله می شود. سوال مهم اینجاست: چه کسانی از ادامه این ابهام سود می برند؟ و چرا سازمان های نظارتی برای پایان دادن به این شکاف تاریخی ورود نمی کنند؟ چرا سازمان بورس شرکت ها را ملزم به سالانه سازی تجدید ارزیابی دارایی ها نمی کند؟