بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | فروم

#حفاری جاهل خنده دار است پیش از ورود به هر پوزیشن خرید، بررسی دقیق صورت های مالی و کیفیت سوداوری شرکت، اصل اول سرمایه گذاری است. در خصوص نماد حفاری، چند نکته فاندامنتال و نگران کننده وجود دارد که نباید نادیده گرفته شود: 1. پایین بودن کیفیت سود (Quality of Earnings): سودسازی شرکت عمدتاً عملیاتی نیست و ناشی از درامدهای غیرعملیاتی (عمدتاً تسعیر ارز) است. این نوع سود، تکرارپذیر نبوده و صرفاً بازی با اعداد در صورت های مالی است، نه خلق ارزش واقعی از محل عملیات شرکت. 2. ریسک نقدینگی و عدم تعهد به حقوق صاحبان سهام: با گذشت بیش از 9 ماه از سال مالی 1403، شرکت هنوز سود نقدی (DPS) سهامداران را پرداخت نکرده و عدم وصول مطالبات را بهانه کرده است. این موضوع سه سیگنال منفی جدی صادر می کند: - ضعف در مدیریت سرمایه در گردش: ناتوانی شرکت در نقد کردن مطالبات (Cash Conversion)، یک ریسک بنیادی بزرگ است. شرکتی که نتواند طلب خود را وصول کند، عملاً در چرخه عملیاتی فلج است. - تناقض در شفافیت مالی (کدال): اگر سود در صورت های مالی شناسایی (Recognize) شده، یعنی درامد محقق شده است. مشروط کردن پرداخت سود مصوب به وصول مطالبات اتی، با استانداردهای حسابداری و اصول حاکمیت شرکتی در تضاد است و شایبه برانگیز است. - شناسایی سود کاغذی: اگر جریانی از نقدینگی وجود ندارد، شناسایی سود در صورت های مالی صرفاً برای زیباسازی ترازنامه بوده است. نتیجه گیری: با نگاهی به حاشیه سود عملیاتی ناچیز و مشکلات نقدینگی، ارزندگی سهم زیر سوال است. توصیه می شود فریب P/Eهای ظاهری را نخورید و گزارش های تفسیری مدیریت را با دقت مطالعه کنید. این شرکت فاقد جریان نقد ازاد (Free Cash Flow) قوی برای حمایت از قیمت سهم است.

لیست اخبار