بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | فروم

دتماد ___تحلیل بنیادی دتماد___ نکته: مت = میلیارد تومان قیمت فعلی: 67000 ریال تعداد سهام: 715 میلیون ارزش بازار: 4790 میلیارد تومان (مت) قسمت اول: ارزندگی زمینهای صنعتی و اداری ✓ارزش روز زمینها با کاربری صنعتی: 1300مت (یک دهم ان برابر است با 130مت) قسمت دوم: ارزندگی پی بر یی محور صورت مالی 6 ماهه شرکت رو باز میکنیم که در این صورت مالی متوجه میشیم که کل فروش 12ماهه عملکرد سال قبل ینی 1403 چیزی حدود 2192مت بوده ینی بصورت میانگین فروش هر ماه 183مت رقم خورده حال میزان فروش تک تک ماههای امسال رو مورد بررسی قرار میدیم فروردین امسال شرکت 206مت فروش داشته که نسبت به میانگین سال قبل که 183مت بوده حدود 12% رشد فروش را نشان میده اما طبق استاندارد بین المللی در حسابداری میبایستی میزان فروش فروردین امسال را با ماه متناظر ان و نقطه به نقطه یعنی فروردین سال قبل بسنجیم که فروردین سال قبل فروش شرکت 106مت بوده ینی در فروردین امسال نسبت به فروردین سال قبل 94% رشد فروش داشته اما قوانین بین المللی حسابداری بدلیل تورمهای شدید سالانه برای ما مخدوش و غیرقابل قبولن و باعث انحراف شدید در محاسبات میشن لذا بهترین راه برای بی اثر کردن این تورم بجای در نظر گرفتن نقطه به نقطه ما میانگین فروش سال قبل را برای هر ماه در نظر میگیریم یعنی همان 183مت که در اینصورت فروش فروردین امسال تنها 12 درصد رشد نشان میده نه 94 درصد! بترتیب میزان رشد فروش ماههای امسال نسبت به میانگین سال قبل: فروردین12%، اردیبهشت21%، خرداد32%، تیر45%، مرداد44%، شهریور64% و مهر76% تورم واقعی سالانه حدود 70 الی 80 درصده که میانگین ماهانش میشه حدود 6 درصد یعنی شرکتی وضعیتش رو به رشده که فروش هر ماهش نسبت به ماه قبلترش بیش از تورم رشد را نشون بده که در مورد دتماد اگر دقت کنید فروش شرکت هر ماه بیش از تورم ماهانه رشد داشته و نشاندهنده مطلوب بودن وضعیت شرکته که بخشی از ان مربوط به افزایش 21 درصدی قیمت چهل درصد از محصولات شرکت در اوایل سال میباشد و مابقی مربوط به افزایش میزان تولید برمیگردیم به صورت مالی 6ماهه 1404 در 6ماهه نخست، شرکت حدود 1500مت فروش داشته که نسبت به میانگین 6ماهه سال قبل حدود 37% رشد را نشون میده درامد غیرعملیاتی: نزدیک به صفر سود خالص: 530مت سود خالص عملیاتی برابر است با سود خالص منهای درامدغیرعملیاتی که برابر است با: 530مت سود خالص عملیاتی میانگین 6ماهه سال قبل: 332مت نتیجه: سود خالص عملیاتی 6ماهه امسال حدود 60% رشد را نشان میده در حالیکه میزان رشد فروش 6ماهه نسبت به سال قبل 37% بوده که این میزان تفاوت در رشد سودخالص عملیاتی نسبت به رشد فروش، وضعیت رو به رشد شرکت در سودسازی را به اثبات میرسونه پیش بینی میزان سود خالص عملیاتی پیش رو: شرکت با 1500مت فروش در 6ماه تونسته 530مت سود خالص عملیاتی کسب کنه پس با فروش 1824مت در 7ماهه منتهی به پایان مهرماه و با روش تناسب به سود 644 متی دست خواهد یافت اما باید یک نکته رو در این زمینه در نظر گرفت، ممکنه شرکت از مواد اولیه ای که در انبار داشته به این سودسازی رسیده باشه و اگر مواد اولیه جدید با قیمت بالاتری خریداری کرده باشه این سودخالص کسب نخواهد شد پس یه نگاه به صورت مالی مهرماهش میندازیم مواد اولیه خریداری شده از ابتدای دوره تا پایان دوره منتهی به 1404/07/30 حدود 518مت برای شرکت تمام شده، میزان انرژی مصرفی از برق و اب گرفته تا گاز و غیره تا پایان این دوره جمعاً حدود 15مت شده که با 518مت مواداولیه جمع بشه میشود 533مت، شرکت در این 7ماه 1824مت فروش داشته که 533مت ان بابت مواد اولیه و انرژی بایستی کسر شود که باقیماندش میشه 1291مت، طبق یک استاندارد تایید شده و ابتکاری اگر عدد بدست امده تقسیم بر 2 شود نبایستی بصورت معناداری کمتر از سودخالص عملیاتی پیش بینی شده بشه، خب 1291مت تقسیم بر 2 میشه حدود 646مت، در قسمت قبلی پیش بینی سودخالص عملیاتی 7ماهه حدود 644مت بدست اومد که چون 646مت مقداری بیشتر از 644مت هسش لذا پیش بینی سودخالص عملیاتی با قاطعیت نزدیک به صددرصد مورد تایید میباشد خب اگر شرکت در 7ماه به سود قاطع و مورد تایید 644مت دست یافته پس در 12ماهه این سود چقدر خواهد شد، در ابتدا ما این 644مت را به 7 تقسیم میکنیم تا میانگین سود خالص یکماهه بدست بیاد که میشه 92مت حال اگه اونو به 12 ضرب کنیم سود خالص 12ماهه پیش بینی خواهد شد اما چون ممکنه شرکت در 5ماه باقیمانده به خوبی ماههای قبل به این سودسازی دست پیدا نکنه لذا بجای 12 به 11 ضرب میکنیم (جهت احتیاط این کار رو میکنیم هر چند که با این روند رو به رشد سودسازی، قطع به یقین فروش و میزان سود شرکت در 5ماه پیش رو به مراتب بهتر خواهد شد) 92مت ضرب در 11ماه میشه: 1012مت ینی اینکه در بدبینانه ترین حالت ممکن سودخالص عملیاتی شرکت در 12ماهه امسال حدود 1012مت خواهد شد پی بر یی مناسب برای شرکتهای متوسط دارویی (مارکت بین 1000 الی 7500مت) حدود 5 میباشد پس: ارزندگی پی بر یی محور دتماد برابر است با سودخالص عملیاتی 12ماهه ضرب در 5، پس 1012مت ضرب در 5 میشود 5060مت لذا: ✓ارزندگی پی بر یی محور دتماد: 5060مت قسمت سوم: محاسبه ارزندگی شناور و پی بر یی واقعی شرکت در قیمت فعلیش پی بر یی واقعی برابر است با ارزش بازار فعلی سهم تقسیم بر سود خالص عملیاتی 12ماهه پیش بینی شده یعنی 4790مت تقسیم بر 1012مت لذا: پی بر یی واقعی = 4.73 (زیر 5 برای شرکتهای متوسط دارویی بسیار عالی محسوب میشه) ارزندگی پی بر یی محور: 5060مت ارزش روز زمینها با کاربری صنعتی: 1300مت (یک دهم ان برابر است با 130مت) سرمایه گذاریهای بلندمدت و کوتاه مدت (پرتفوی بورسی، غیربورسی و سپرده بانکی): ناچیز مواد و کالا: 970مت پول نقد: 194مت انباشته: 872مت (نصف انباشته 436مت) جمع بدهیهای تاثیرگذار(مجموع سودسهام پرداخت نشده، تسهیلات مالی و غیره) : 3000مت ارزندگی شناور برابر است با ارزندگی پی بر یی محور + یک دهم ارزش زمینهای صنعتی + ارزندگی پرتفوی بورسی و غیربورسی + مواد و کالا + پول نقد + نصف انباشته - جمع بدهیهای تاثیرگذار لذا: 3790مت = 3000-436+194+970+0+130+5060 که اگه اونو بر تعداد سهام تقسیم کنیم ارزندگی شناور هر سهم بدست میاد 3790مت تقسیم بر 715 میلیون برابر است با 5300 تومان قسمت چهارم: دیگر نکات 1- شرکت 6 طرح توسعه ای در دستور کار داره که مهمترینشون پروژه های مربوط به توسعه محصولات میباشد، ما میبایستی هزینه های انجام شده طرح های توسعه ای رو نیز در محاسبات ارزندگی شناور اضافه میکردیم که مجموع انها میشه حدود 35مت 2- تایید شدن افزایش 200 درصدی از محل سود انباشته جهت خرید ماشین الات و تجهیزات طرحهای توسعه ای شرکت که نکته مثبت بسیار مهمی جهت رشد قیمت سهام در اینده محسوب میشه 3- در تحلیلهای بنیادی بعدی گام به گام به سمت سختتر شدن پیش خواهیم رفت و موارد بالا و نیز دیگر نکات گفته نشده وارد محاسبات خواهند شد قسمت پنجم: نتایج نهایی تحلیل بنیادی ✓✓✓ پی بر یی واقعی دتماد = 4.73 (زیر 5 عالی محسوب میشه) ✓✓✓ ارزندگی شناور مارکت سهم: 3790 میلیارد تومان ✓✓✓ ارزندگی شناور هر سهم: 5300 تومان (53000 ریال) ✓✓✓ وارد نکردن هزینه های انجام شده طرحهای توسعه ای و همچنین افزایش سرمایه پیش رو در ارزندگی شناور و همچنین بدبینانه نگاه کردن در مورد رشد سوداوری در 5 ماه باقیمانده سال مالی 1404 همگی دال بر این دارند که ارزندگی شناور دتماد بیش از 5300 تومن محاسبه شده میباشد ✓✓✓ ریسکهای سیستماتیک در نظر گرفته نشده اند 19 ابان 1404

لیست اخبار