| rezaarki77

۰۸:۳۳:۵۷ ۱۴۰۴/۰۸/۰۹

شتران پیرامون اینده شرکت پالایش نفت تهران (شتران) و حرکت استراتژیک ان به سمت پتروپالایشی شدن، اطلاعات و تحلیل های قوی بنیادی وجود دارد که چشم انداز روشنی را برای این شرکت ترسیم می کند. این تحول استراتژیک اصلی ترین موتور محرک سوداوری و ارزش گذاری اتی شتران محسوب می شود. ​در ادامه، تحلیل جامعی (مطابق درخواست قبلی شما برای تحلیل حرفه ای) در مورد ابعاد پتروپالایشی شدن و اینده روشن شرکت ارایه شده است: ​1. بُعد استراتژیک: تحول به پتروپالایشگاه (خرید شاراک) ​مهم ترین گام شتران برای تضمین اینده روشن، تغییر مسیر از یک پالایشگاه صرف به یک مجموعه پتروپالایشی است که از طریق تملک سهام پتروشیمی شازند (شاراک) محقق شد. ​کاهش ریسک پالایشی: سوداوری پالایشگاه ها همواره به فرمول های قیمت گذاری خوراک و فراورده ها و تخفیف های دولتی وابسته بوده است. با تملک شاراک، شتران بخشی از سود خود را به سمت پتروشیمی هدایت می کند که حاشیه سود پایدارتر و وابستگی کمتری به سیاست های مقطعی دولتی دارد. ​تکمیل زنجیره ارزش: این اقدام، شرکت را قادر می سازد تا برش های نفتی با ارزش افزوده پایین تر (مانند ال پی جی و نفتای سنگین) را به عنوان خوراک به پتروشیمی شازند منتقل کرده و ان ها را به محصولات شیمیایی و پتروشیمیایی با ارزش بالاتر تبدیل کند. این استراتژی، ریسک و هزینه های احداث یک پتروشیمی جدید را که حداقل 1.2 میلیارد یورو براورد می شد، برطرف کرد. ​جهش سوداوری تلفیقی: گزارش های اخیر شاراک (رشد 665 درصدی سود عملیاتی در 6 ماهه 1404) نشان دهنده پتانسیل عظیم سوداوری است که به زودی در صورت های مالی تلفیقی شتران منعکس خواهد شد. این موضوع می تواند شکاف ارزش گذاری (P/E پایین تر) شتران را نسبت به میانگین صنعت پر کند. ​2. بُعد عملیاتی: پروژه های کیفی سازی و زیرساختی ​شتران هم زمان با پتروپالایشی شدن، پروژه های حیاتی برای ارتقای کیفی محصولات اصلی و تامین پایداری عملیاتی را در دست اجرا دارد: 1. واحد بنزین سازی (CCR) تبدیل کل بنزین تولیدی به استاندارد یورو 5 و افزایش 20 درصدی تولید بنزین. پیشرفت 86 درصدی. انتظار بهره برداری تا اواخر 1404 (طبق وعده مدیرعامل شرکت ملی پالایش و پخش). حذف بنزین تولیدی با اکتان پایین، افزایش کیفیت محصول اصلی و سوداوری بیشتر. 2. ارتقای کیفی نفت کوره (Bottom Up Grading) تبدیل نفت کوره (محصول کم ارزش) به فراورده های با ارزش تر. اغاز عملیات اجرایی با براورد اعتبار 2.2 میلیارد یورو و زمان بندی 42 ماهه (تا سال 1408). کاهش سهم نفت کوره از سبد محصولات (که حاشیه سود کمی دارد) و افزایش درامدزایی. 3. نیروگاه خورشیدی 500 مگاواتی تامین برق مورد نیاز پالایشگاه از انرژی های پاک. در دستور کار و پیگیری. تنوع بخشی به سبد انرژی، کاهش هزینه های برق و کمک به رفع ناترازی شبکه برق کشور. 4. تصفیه اب صنعتی استفاده از اب تصفیه خانه جنوب تهران به جای اب شرب شهری. بهره برداری نزدیک. پایداری عملیاتی، کاهش وابستگی به منابع اب شرب تهران و مدیریت بحران اب. 3. جمع بندی: چشم انداز اینده شرکت شتران ​اینده شتران با اتکا به دو بال اصلی زیر، روشن و پتانسیل محور ارزیابی می شود: ​موتور پتروشیمیایی: تملک شاراک، شتران را در مسیر تبدیل شدن به یک هلدینگ پتروپالایشی قرار داده است که درامد ان را از نوسانات قیمت نفت و فرمول های پالایشی، به سمت سودهای پایدارتر و با ارزش افزوده بالای پتروشیمی سوق می دهد. ​ارتقای کیفی پالایشی: بهره برداری از پروژه های بزرگی مانند CCR در اینده نزدیک، تضمین کننده کیفیت محصولات اصلی و کسب حاشیه سود رقابتی تر در بخش پالایشی خواهد بود. ​در مجموع، تحلیل بنیادی نشان می دهد که شتران در حال عبور از یک دوره تحول استراتژیک است که ریسک های گذشته را کاهش داده و پتانسیل رشد بلندمدت را از طریق تکیه بر سوداوری پتروشیمی و ارتقای کیفیت پالایشی، تقویت کرده است…