جزئیات خبر | تلگرام
بازگشت به خانه
روزنامه دنیای اقتصاد | den_ir
۱۶:۰۲:۵۸ ۱۴۰۴/۰۷/۳۰

معمای ناکارایی در بورس تهران 🔺بازار سرمایه ایران از منظر بسیاری از فعالان مالی، بازاری ناکاراست؛ بازاری که در ان، اطلاعات ناقص، تصمیمات ناگهانی سیاستگذار و نوسانات غیرقابل پیش بینی، همواره فاصله ای میان قیمت و ارزش واقعی سهام ایجاد می کند. 🔺در چنین فضایی به ظاهر باید فرصت های متعددی برای تحلیلگران و مدیران صندوق ها فراهم شود تا بتوانند از رانت های اطلاعاتی سود ببرند. اما واقعیت اماری چند سال گذشته نشان می دهد که صندوق های سرمایه گذاری به ندرت توانسته اند در بازه های زمانی طولانی بازدهی بالاتر از شاخص کل به دست اورند. 🔺در ادبیات مالی جهان، فرضیه بازار کارا بر این اصل استوار است که قیمت ها بازتاب دهنده تمام اطلاعات در دسترس هستند و در نتیجه، هیچ سرمایه گذاری نمی تواند به صورت سیستماتیک بازدهی بالاتر از شاخص کسب کند. 🔺اما بورس تهران با چنین تعریفی فاصله زیادی دارد. وجود اطلاعات نامتقارن، تاخیر در افشا، نفوذ تصمیمات دولتی و نبود شفافیت کافی به دلیل مالکیت گسترده نهادهای وابسته به دولت، همگی نشانه هایی از ناکارایی بازار هستند. 🔺در ظاهر، این ناکارایی باید به فرصتی برای صندوق های فعال تبدیل شود؛ فرصتی برای خرید سهام کمتر از ارزش و فروش سهم های بیش ازحد رشد کرده. با این حال، در عمل این اتفاق نمی افتد. زیرا در ایران، ناکارایی بازار بیش از انکه قابل استفاده باشد، پراکندگی و بی ثباتی ایجاد می کند. 🔺مدیران صندوق های تحلیلی در ایران اغلب با این چالش مواجه اند که تحلیل های دقیقشان در زمان مناسب نتیجه نمی دهد. ممکن است ارزش ذاتی یک سهم بر اساس تحلیل بنیادی بسیار بالاتر از قیمت فعلی باشد. 🔺اما این شکاف ممکن است ماه ها یا حتی سال ها بسته نشود. تصمیمات ناگهانی دولت درباره نرخ ارز، نرخ سود بانکی یا سیاست های صادراتی می تواند جهت بازار را در یک شب تغییر دهد. 🔗جزییات بیشتر #دنیای_اقتصاد #بورس ✅ کانال رسمی روزنامه دنیای اقتصاد👇 @den_ir https://donya-e-eqtesad.com/%D8%A8%D8%AE%D8%B4-%D8%A8%D9%88%D8%B1%D8%B3-6/4222451-%D9%85%D8%B9%D9%85%D8%A7%DB%8C-%D9%86%D8%A7%DA%A9%D8%A7%D8%B1%D8%A2%DB%8C%DB%8C-%D8%AF%D8%B1-%D8%A8%D9%88%D8%B1%D8%B3-%D8%AA%D9%87%D8%B1%D8%A7%D9%86

فالورها 74616
تاثیر (Imp) 1587.0
بازدید 1587
تعامل (Eng) 5.0
لیست اخبار