بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | تلگرام

#میزگرد ✔️ بازخوانی مسیر «حجم مبنا» از ابداع تا اجرا 📇 طراحان و مجریان حجم مبنا پس از 22 سال تشریح می کنند 😀حسین عبده تبریزی که در ابتدای دهه 80 خورشیدی به مدت 2 سال و 3 ماه اداره بازار سرمایه ایران را در قامت دبیرکل سازمان کارگزاران بورس اوراق بهادار بر عهده داشت، طراح قاعده حجم مبناست. 😀 در ان زمان مصطفی امید قایمی که بعدها پایه گذار و نخستین مدیرعامل فرابورس شد، در سمت های نظارتی در سازمان بورس فعالیت می کرد و از اصلی ترین ارکان اجرای سازوکار حجم مبنا در بازار سهام به شمار می امد. 🔵 حال «سنا»، 22 سال پس از اغاز اجرای سازوکار حجم مبنا در بازار سرمایه به سراغ این 2 پیشکسوت موثر در طراحی و اجرای این قاعده بحث برانگیز رفته تا ضمن مرور تاریخ شفاهی بازار سرمایه در ان دوران، مبانی طراحی و اجرای حجم مبنا را در 2 دهه پیش به بحث و بررسی بگذارد. 🔻حسین عبده تبریزی، دبیرکل اسبق سازمان کارگزاران بورس اوراق بهادار که قاعده حجم مبنا بر پایه ایده او طراحی و اجرا شد، گفت: 🔺به شکل صریح و رسمی بخواهم عرض کنم، حجم مبنا یک پدیده ایرانی است که شبیه ان در بورس های دیگر نبوده است. البته موارد مشابهی وجود داشته؛ مثلاً در بورس هند اگر معامله ای حجم قابل توجهی نداشت و قیمت را بی دلیل تغییر می داد، ان معامله را باطل می کردند. حتی در فاصله 2010 تا 2020 در بورس استانبول هم چنین قاعده ای اجرا می شد. 🔺هدف از طراحی سازوکار حجم مبنا، جلوگیری از تغییر قیمت بر اساس معاملات کم حجم و دست کاری بازار بوده است. 🔺در اوایل دهه 80 امکانات فنی بورس تهران بسیار محدود بود و سازوکارهایی چون پیش گشایش و نظایر ان وجود نداشت. در ان زمان اخرین معامله هر روز مرجع قیمت روز بعد محسوب می شد در نتیجه یک معامله کوچک در دقایق اخر می توانست همه چیز را تغییر دهد. حجم مبنا در واقع نوعی فیلتر حجمی برای جلوگیری از مارک کردن قیمت پایانی به شمار می امد، به ویژه در نمادهای کم عمق که اسیب بیش تری داشتند. 🔺در سال 82 بازار رشد چشمگیری داشت؛ شاخص بیش از 10 برابر شد و خوش بینی زیادی نسبت به اینده اقتصاد ایران وجود داشت، در نتیجه اجرای قاعده حجم مبنا ضروری بود. اما امروزه با توجه به شرایط متفاوت بازار، اصلاح حجم مبنا لازم است. 🔻مصطفی امیدقایمی، مدیرعامل فعلی تامین سرمایه کاردان که در سال های ابتدایی اجرای سازوکار حجم مبنا به عنوان یکی از مدیران ارشد بورس تهران در حوزه نظارت، از مجریان و البته منتقدان اجرای سازوکار حجم مبنا بوده، گفت: 🔺حجم مبنا در زمان طراحی، پاسخی به ضعف های فنی و ساختاری بازار سهام بود، اما با تحول زیرساخت ها، ابزارها و عمق بازار سرمایه، کارکرد اولیه حجم مبنا دست خوش تغییر شده است. 🔺مقاومت من برای اجرای قاعده حجم مبنا در سال 1382 بیش تر از جنس اینرسی سازمانی بود. هر مدیری به صورت طبیعی در برابر تغییر مقاومت دارد، چون تغییر ریسک دارد اما بعد از بررسی و مشاهده نتایج اجرای حجم مبنا به این نتیجه رسیدم که اجرای این اصلاحات در ان مقطع زمانی ضروری بود. 🔺در ایین نامه معاملات فرابورس که در زمان مدیریت من تدوین، تصویب شد و اجرا شد، حجم مبنا را برای شرکت های فرابورس عدد یک گذاشتم؛ یعنی عملاً حذفش کردم. در ان مقطع حجم مبنا فقط در زمان بازگشایی نمادها در فرابورس اعمال می شد. 💻 مطالعه گزارش کامل @Sena_News https://www.sena.ir/news/92016/

فالورها 3981

تاثیر (Imp) 193.0

بازدید 193

تعامل (Eng) 4.0

لیست اخبار