بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | فروم

اهرم حبابی که با افت NAV ترکید، نه با رشد قیمت اگر به روند حباب صندوق های اهرمی در ماه های اخیر نگاه کنیم، می بینیم که «حباب منفی» ان ها تقریبا از اواخر اردیبهشت شکل گرفت و رفته رفته بیشتر شد؛ این حباب منفی حتی پیش از اغاز جنگ 12 روزه و نمایان شدن ناترازی شدید در حوزه اب و برق ایجاد شده بود. این یعنی بازار، پیش از وقوع رسمی رویدادها، بخشی از انتظارات منفی نسبت به اینده را در قیمت ها منعکس کرده بود. در ان مقطع، با وجود روزهای مثبت بورس، فاصله قیمتی این صندوق ها با ارزش خالص دارایی شان (NAV) برای بسیاری عجیب بود. اما این همان رفتاری است که در نظریه «کارایی بازار» (Efficient Market Hypothesis) توصیف می شود؛ جایی که قیمت ها نه فقط بازتاب امروز، بلکه انعکاس انتظارات فردا هم هستند. تجربه های مشابه در بورس، بازار ارز، طلا و خودرو نشان داده اند که تصمیمات و مداخلات دستوری شاید در کوتاه مدت بر قیمت ها اثر بگذارند، اما در بلندمدت مسیر بازار را تغییر نمی دهند. عوامل بنیادی در نهایت روند اصلی را تعیین می کنند و بازار به سمت تعادل خود بازمی گردد. جالب اینجاست که در روزهای اخیر، حباب منفی صندوق های اهرمی کاهش پیدا کرده است؛ اما نه به واسطه رشد قیمت واحدهای این صندوق ها، بلکه به دلیل افت NAV ان ها. به بیان دیگر، فاصله قیمتی پر شد، ولی نه با بهبود شرایط بازار، بلکه با کاهش ارزش ذاتی.

تعامل (Eng) 1.0

لیست اخبار