بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | تلگرام

#اقتصاد_کلان #نرخ_بین_بانکی 🔺چرا نرخ بهره بین بانکی کاهش یافت؟ 🔹بررسی عملیات پولی بانک مرکزی در خرداد و تیرماه سال جاری نشان می دهد که با وجود افزایش ریالی و درصدی پذیرش سفارشات ارسالی بانک ها(نمودار 1 و 2)، خالص عملیات بازار باز از هفته پایانی خرداد تا اخرین عملیات تیرماه منفی بوده و 109 هزار میلیارد تومان از منابع در دسترس بانک ها کاسته شده است.(نمودار 3 و 4) 🔹علاوه بر این، در خرداد و تیرماه دولت طی برگزاری 6 حراجی به میزان 90 هزار میلیارد تومان اوراق جدید به شبکه بانکی فروخته است که با وجود افزایش نرخ بازده تا سررسید اوراق در حراجی ها، نرخ بهره در بازار پول کاهش یافته است. 🔹روند کاهشی نرخ بهره بین بانکی از هفته سوم تیر اغاز شده و تاکنون 0.34 واحد درصد از میزان ان کاسته شده است. به نظر می رسد مجموع دلایل زیر توضیح دهنده کاهش نرخ بهره بین بانکی با وجود رفتار انقباضی بانک مرکزی در عملیات بین بانکی باشد: 🔸 از سمت عرضه پول، با وجود رفتار انقباضی بانک مرکزی در عملیات بازار باز، همچنان امکان رشد پایه پولی از دو جز خالص دارایی های خارجی و بدهی دولت وجود دارد. در واقع یا دولت با توجه به کاهش تحقق ماهانه سایر درامدهای ریالی (مانند مالیات) مجبور به استفاده از تنخواه بانک مرکزی شده است، یا صندوق توسعه و بانک مرکزی با فروش دارایی خارجی ظرفیت لازم برای مداخله در بازارها را فراهم کرده است. هر دو این اقدامات می توانند بدون نیاز به رشد پایه پولی در عملیات بازار باز، منابع لازم بانک ها را برای تادیه ذخایر فراهم اورند. 🔸از سمت تقاضای ذخایر، به نظر می رسد با توجه به تعطیلی اقتصاد و کاهش تراکنش ها (براساس گزارش خردادماه شاپرک)، نیاز بانک ها برای تامین ذخایر کاهش یافته باشد. از طرفی با توجه به شرایط جنگی، به نظر می رسد بانک ها با احتیاط بیشتری ترازنامه خود را از محل اعطای تسهیلات رشد داده باشند. همچنین تقاضای تسهیلات توسعه ای و سرمایه گذاری احتمالاً از جانب بنگاه ها کاهش یافته و تقاضای پول صرفاً معطوف به سرمایه در گردش بوده است. به هر حال با کاهش رشد ترازنامه و خلق نقدینگی، نیاز بانک ها به تامین ذخایر نیز کاهش می یابد.(اثبات این رخداد نیازمند ارایه گزارشهای ماهانه شبکه بانکی است) 🔸 یکی از رخدادهای مشاهده شده در گزارش عملیات بازار باز، حذف اعتبارگیری قاعدهمند بانک ها و حساب ان ذیل سرفصل توافقات بازخرید (ریپو) است. نرخ اعتبارگیری قاعده مند 1 درصد از ریپو بیشتر است. بنابراین وام های گران قیمت بانکی سررسید شده و با وام های ارزان قیمت جایگزین می شوند. به تعبیر بهتر، بانک مرکزی سقف کانال نرخ هدف گذاری خود را بدون اعلام رسمی 1 واحد درصد کاهش داده است.(با انتقال اعتبارگیری قاعده مند به ریپو) این اتفاق می تواند منجر به کاهش نرخ در بازار بین بانکی شود. 🔸 در نهایت، روزهای پایانی ماه موعد واریز یارانه ها و حقوق و دستمزد کارکنان و بازنشستگان دولت است. در صورت استفاده از تنخواه به این منظور، می توان انتظار داشت که پول جدید وارد شبکه بانکی شده و نقدینگی مورد نیاز بانک ها را تامین کرده باشد. 🔹بنابراین به عنوان جمع بندی باید گفت که چند عامل از جانب تقاضا و عرضه پول به طور هم زمان رقم خورده و تاکنون توانسته است نرخ بهره بین بانکی را به طور معناداری کاهش دهد. اما استمرار ان نیازمند ثبات این عوامل در بازار بین بانکی است.

فالورها 234

تاثیر (Imp) 84.0

بازدید 84

تعامل (Eng) 2.0

لیست اخبار