روز نوشت های همایون دارابی | homauondarabi

۱۹:۰۷:۱۱ ۱۴۰۴/۰۴/۱۷

کش و قوس در تالار شیشه ای بازار سرمایه امروز مجدداً قرمزپوش شد و 92 درصد نمادها منفی معامله شدند. با این حال، یک نقطه امیدبخش در دل این قرمزی وجود داشت: بالا بودن ارزش معاملات. ارزش معاملات در بورس به 20 همت و در فرابورس به 17 همت رسید که این حجم بالا، امیدها را برای حرکت بازار به سمت تعادل زنده نگه می دارد. در حال حاضر، "چاله بزرگ" در مسیر حرکت بازار، وضعیت صندوق های اهرمی است. صف های فروش این صندوق ها به دلیل ماهیت خاصشان، نگرانی جدی در بازار ایجاد کرده است. این صندوق ها به دلیل طراحی خاص، ماهیت "میرایی" دارند؛ یعنی در بازار منفی، ارزش خود را با شتاب بیشتری از دست می دهند و همین امر، ترس را در میان سرمایه گذاران تشدید می کند. امروز سازمان بورس برای باز کردن این گره، دامنه نوسان صندوق های اهرمی را از 3± درصد به 4± درصد افزایش داد. این تصمیم احتمالاً فردا به کمک بازار خواهد امد تا این ابزار نیز به سمت تعادل حرکت کند، اما چالش های اخیر نشان داد که بازنگری در طراحی بنیادی این صندوق ها امری غیرقابل اجتناب است. همزمان، بازار با پدیده ای جدید مواجه شده است: سرمایه گذاران حقیقی پس از فروش سهام، وجوه خود را به صورت نقد نگه می دارند و برخلاف گذشته، این پول ها به سمت صندوق های طلا یا درامد ثابت حرکت نمی کند. البته این احتمال که بخشی از وجوه فروش صرف تسویه اعتبارات می شود نیز مطرح است. متاسفانه در غیاب امار دقیق از میزان اعتبارات، تحلیل رفتار بازار با خطاهای جدی مواجه می شود. کدال گردی معمای شورای رقابت: شورای رقابت بار دیگر با انتشار یک فرمول پیچیده برای قیمت گذاری خدمات شرکت های یوتیلیتی (مبین، فجر و دماوند)، یک معما طرح کرده است. این فرمول های عجیب و غریب که بلای جان صنعت شده، شورایی را که وظیفه اش حفظ رقابت پذیری اقتصاد بود، به صف طویل نهادهای قیمت گذار کشور اضافه کرده است. به قول ضرب المثل قدیمی: "از قضا سرکنگبین صفرا فزود". به احتمال زیاد، این فرمول فردا یکی از دو جبهه (شرکت های یوتیلیتی یا پتروشیمی های مصرف کننده خدمات) را با صف فروش مواجه خواهد کرد. پتروشیمی شیراز (شیراز): این شرکت صورت مالی سالیانه حسابرسی شده خود را منتشر کرد. در این گزارش، برگشت مابه التفاوت نرخ گاز سال 1402، موجب تعدیل مثبت 722 ریالی و رسیدن سود هر سهم به 5,247 ریال شده است. فروش شرکت در بهار امسال نیز نسبت به بهار سال قبل 16% رشد داشته است. «شیراز» که به زودی به مجمع می رود، پتانسیل تقسیم سود خوبی را دارد. دارویی ها: گزارش های عملکرد خرداد ماه شرکت های دارویی نیز تا اینجا امیدوارکننده بوده است. با این حال، برای قضاوت نهایی باید منتظر انتشار گزارش های کامل سه ماهه شرکت ها ماند و دید ایا این روند مثبت ادامه خواهد داشت یا خیر؟