بتا سهم | betasahm1

۱۴:۳۷:۰۲ ۱۴۰۴/۰۲/۲۳

و اما در بخش پایانی امروز به سه موضوعی که این روزها موضوع روز بازار است اشاره خواهیم کرد البته قصد داشتیم به دلیل تماس ها و پیام های مکرر دوباره در مورد صندوق های اهرمی صحبت کنیم اما ترجیح دادیم که کمی فضا از این شرایط خارج شود و دوباره سراغ انها برویم… امروز در مورد سه موضوع مهم بازار صحبت خواهیم کرد که می تواند فضای روزها و هفته های اتی را با خود درگیر سازد موضوع اول همان ادامه بحث دیروز است که اگر قرار بر تحولات به مانند برجام شبیه قبل باشد توافق پیش رو چه اثری روی بازار خواهد داشت و دوباره این ترس مطرح می شود که نکند روز بعد از توافق بازار وارد فاز عرضه سنگین و فشار فروش گردد دیروز در مورد موضوع ارز مطالبی را نوشتیم به نظر همچنان روی همان بحث هستیم که یک توافق می تواند فضای نرخ ارز را تا حدودی در محدوده فعلی نگاه داشته و از نوسانات عجیب ان جلوگیری کند و همگام با تورم پیش ببرد همین حالا نیز به خوبی می بینید که چطور نرخ ارز در محدوده 82 83 چسبندگی پیدا کرده و به این راحتی ها کاهش پیدا نمی کند اگر به خاطر داشته باشید در اوج جریان توافق و این موارد نوشتیم که ارزش اقتصادی دلار بر طبق براورد بسیاری حوالی همین اعداد است پس در شرایطی که نرخ ارز قرار نیست نوسان عجیبی کند دلخوشی بازار به چه مواردی خواهد بود به نظر اولین و مهم ترین موضوع این است که جذابیت بازارهای رقیب از بین رفته و جریان پول از بازارهای سفته بازی راهی بازار سرمایه شود این موضوع مسبوق به سابقه بوده و اتفاق عجیبی برای بازار نیست اما اقدماتی را می طلبد که در حال حاضر به نظر کمی به ان رسیدن سخت است با این حال یک راه رونق بازار سرمایه این است که جریان پول راهی بازار شود اما این موضوع هم تنها در صورتی ادامه خواهد داشت که جریان ارزندگی و روند رشد سوداوری و فضای رشد فروش ها ادامه داشته باشد که در فضایی که تورم در ان چشم اندازی ندارد این موضوع کمی سخت است و باید با صادرات و کاهش هزینه ها و افزایش بهره وری جبران شود اما همه این ماجراها یک طرف از انچه به عنوان کلید حرکت بازار بعد از توافق یاد می شود چیزی جز افزایش پی به ای و کاهش نرخ بهره نیست اتفاقی که دقیقاً در سری قبل برجام رخ نداد و ریزش بازار را رقم زد و از سوی دیگر این بار نیز با مطرح شدن برخی تفکرات وزیر پیشنهادی این نگرانی وجود دارد که دوباره تکرار شود… منطقی ترین سناریو ممکن این است که با توافق روند فروش نفت ، درامدهای دولت منطقی شده چاپ پول متوقف شود نرخ دلار به شکل محدود حرکت می کند و مجموع این اتفاقات باعث کاهش تورم خواهد شد که در دوره بعد از برجام هم رخ داد اما ماجرا به همین جا ختم نمی شود همه از کاهش تورم خوشحالیم اما بازار سرمایه در یک صورت از این موضوع سود خواهد برد و ان هم زمانی است که همزمان با کاهش تورم کاهش نرخ بهره نیز اتفاق افتاده و شاهد کاهش نرخ های سود و کاهش نرخ اخزا و صندوق ها و خلاصه همه جور نرخ های فعلی سود باشیم درست در این شرایط است که بازار پی به ای گرفته و اتفاقاً جذابیت ویژه و جالبی را پیدا می کند به عنوان مثال فرض کنید تورم اگر به زیر 10 درصد برسد و نرخ اوراق در یک فضای رویایی کمی بالاتر از تورم باشد پی ب ه ای های دو برابر جریان فعلی قابلیت حضور در بازار و نرخ خوردن را دارد که اعداد بالایی برای شرکت ها و قیمت ها می شود این یکی از مهمترین جذابیت های بازار بعد از توافق است و درست برعکس ان اگر رخ دهد دولت از ابزار نرخ بهره به عنوان ابزاری برای نهیب زدن به پول و کنترل تورم و کاهش گردش پول استفاده کند ان موقع ممکن است فضا کمی دشوار شود . پس نشان می دهد شرایط سختی را داریم و اهمیت انتخاب وزیر جدید و دیدگاه های ان چقدر می تواند مهم و حیاتی باشد البته این سکه یک روی دیگر هم دارد که عدم توافق است که به نظر بهتر است فعلاً در مورد ان صحبت نکنیم چرا که در فضایی قرار می گیریم که همه چیز به هم می ریزد و می چرخد و به نظر در این فضا اهالی بازار سرمایه دوباره از بازدهی بقیه بازارها عقب خواهند ماند…