سهامداران بورس و اوراق بهادار تهران | stockholders_tse

۱۹:۰۷:۰۵ ۱۴۰۵/۰۵/۲۵

🔥 بازار کوتاه نیامد؛ پول درشت هم برگشت! مرداد هر روز برای بازار یک امتحان تازه طراحی می کند و امروز نوبت به ازمون قدرت خریداران رسید. بازاری که صبح را زیر فشار فروش و نگرانی های سیاسی اغاز کرده بود، در ادامه نه تنها تسلیم نشد، بلکه با قدرت سایپا و فولاد ورق را برگرداند و یک منفی سنگین را به بازاری مثبت تبدیل کرد؛ انگار بازار تصمیم گرفته فعلاً به فروشنده ها اجازه استراحت ندهد! اما پشت این رفتار یک عدد مهم تر از سبزی و قرمزی تابلو وجود دارد: جریان پول. امروز ارزش معاملات به حدود 39.4 همت رسید و بعد از چند روز خروج پول درشت، برای نخستین بار حدود 600 میلیارد تومان ورود خالص پول درشت ثبت شد؛ یعنی خریدار بزرگ دوباره کمی فعال تر شده و فروشنده بزرگ عقب نشسته است. هم زمان ارزش معاملات اختیار خرید به 1.85 همت رسید و نسبت کال به پوت از 4.8 به 11 واحد جهش کرد. اینها به تنهایی تضمین کننده رشد شاخص نیستند، اما وقتی کنار رفتار امروز بازار قرار می گیرند، یک پیام روشن دارند: اصلاح اخیر هنوز پول را از بازار فراری نداده است. حتی ورود 570 میلیارد تومان به صندوق های درامد ثابت و 850 میلیارد تومان به صندوق های کالایی هم نشان می دهد پول کاملاً از فضای سرمایه گذاری خارج نشده و بخشی از سرمایه ها همچنان در حال جابه جایی میان گزینه های مختلف است. بنابراین فعلاً با بازاری مواجه نیستیم که خریدار را از دست داده باشد؛ با بازاری روبه رو هستیم که دارد برای ادامه مسیر، انتخاب هایش را سخت تر می کند. البته نباید از ان طرف بام افتاد. چند ساعت دیگر یکی از مهم ترین ابهام های سیاسی این روزها تعیین تکلیف می شود و موضوع لبنان، مذاکرات، تحریم ها و اینده محاصره اقتصادی همچنان بالای سر بازار قرار دارد. بازار خرداد و ابتدای تیر بخش مهمی از انرژی خود را از تحولات سیاسی گرفت و رالی مرداد هم تا حد زیادی محصول همان کاهش ریسک بود. بنابراین طبیعی است که حالا که قیمت ها رشد کرده اند، هر خبر منفی بتواند فروشنده بیشتری را وارد میدان کند. اما نکته جذاب امروز همین جاست؛ بازار در برابر این ابهام ها عقب ننشست. این یعنی فعلاً جریان پول و ارزندگی بنیادی اجازه نداده اند ترس سیاسی فرمان بازار را به طور کامل در دست بگیرد. اگر در روزهای اینده هم خریدار درشت فعال بماند و نسبت کال به پوت در سطوح بالا تثبیت شود، می توان امیدوار بود شاخص نه تنها سقف های اخیر را تثبیت کند، بلکه دوباره به سمت محدوده های بالاتر حرکت کند. با این حال، مسیر بعدی بازار احتمالاً دیگر شبیه روزهای ابتدایی مرداد نخواهد بود. ان زمان تقریباً هر سهمی که خریداری می شد شانس رشد داشت؛ امروز اما داستان متفاوت است. انرژی، خوراک، محاصره اقتصادی و گزارش های ماهانه شرکت ها به تدریج وزن بیشتری پیدا می کنند و بازار باید بفهمد کدام شرکت ها می توانند از این شرایط عبور کنند و کدام ها در گزارش های بعدی غافلگیر می شوند. اینجاست که استراتژی فعال معنا پیدا می کند. قرار نیست در هر شرایطی فقط خرید کنیم یا فقط تماشاچی باشیم. اگر فضای سیاسی ارام تر شد، باید سراغ گزینه هایی رفت که بیشترین اهرم را از بهبود شرایط می گیرند؛ اگر ابهام ادامه پیدا کرد، کیفیت سود، P/E فوروارد و نقدشوندگی اهمیت بیشتری پیدا می کند و اگر فشار اقتصادی و تحریمی بالا گرفت، باید شرکت هایی را انتخاب کرد که اسیب پذیری کمتری دارند. به نظر می رسد بازار اکنون دقیقاً در همین نقطه ایستاده است؛ یک پایش روی خوش بینی سیاسی و پای دیگر روی کدال و سوداوری شرکت ها. هر کدام قدرت بیشتری بگیرد، جهت حرکت بعدی را تعیین خواهد کرد. فعلاً اما نشانه های تابلو بد نیست. اصلاح یک روزه نتوانست خریدار را فراری دهد، پول درشت امروز دوباره به سمت بازار برگشت و تقاضای اختیار خرید هم رشد قابل توجهی داشت. این ها برای ادامه مسیر نشانه های امیدوارکننده ای هستند؛ هرچند هنوز برای صدور حکم قطعی زود است. پس نه باید از هر عرضه ای ترسید و نه با دیدن چند نشانه مثبت، بی محابا ریسک کرد. بازار هنوز در بازی است و حتی به نظر می رسد خریداران دست بالاتر را دارند؛ اما از اینجا به بعد برنده کسی است که سناریوها را زودتر ببیند، نه کسی که صرفاً صف خرید را زودتر ببیند. مرداد هنوز تمام نشده؛ شاید سخت ترین راندش تازه شروع شده باشد، اما فعلاً بازار نشان داده که قصد تسلیم شدن ندارد. #بورس #بازار_سرمایه 📈سهامداران بورس و اوراق بهادار تهران 🆔 @stockholders_tse