بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | فروم

#وسدید جمع بندی نهایی من از اصلاحیه جدید وسدید با توجه به گزارش در مجموع: «خنثی تا کمی مثبت»، نه یک اصلاحیه منفی این اصلاحیه بیشتر از اینکه خبر بد تازه ای ایجاد کند، ریسک های موجود را شفاف تر کرده. من در صفحات جدید چیزی ندیدم که به تنهایی ارزش بنیادی وسدید را زیر سوال ببرد. نکات مثبت مهم: * نسبت جاری تعدیل شده حدود 1٫98 است؛ بنابراین از منظر بدهی های جاری، تصویر گروه بحرانی نیست. * نسبت بدهی/تعهدات تعدیل شده حدود 0٫23 اعلام شده. * تعداد زیادی از دعاوی هنوز قطعی نشده اند؛ بنابراین نباید کل مبالغ دعاوی را به عنوان زیان قطعی در نظر گرفت. * بخشی از پرونده ها و مطالبات، در صورت نتیجه مطلوب، حتی می توانند برای گروه ارزش ایجاد کنند. * شرکت همچنان روی افزایش سرمایه، قراردادهای جدید و ادامه پروژه ها حساب کرده است. اما سه ریسک را جدی می گیرم 1. کیفیت مطالبات و وصول انها این برای من مهم تر از خود اعداد حسابداری است. اگر مطالبات به موقع وصول نشوند، سود حسابداری الزاماً به نقد تبدیل نمی شود. 2. شرکت های زیرمجموعه و ماده 141 وجود شرکت های فرعی مشمول ماده 141 همچنان یک علامت هشدار است. برنامه مدیریت برای اصلاح ساختار سرمایه مهم است، ولی باید در عمل اجرا شود. 3. حجم پرونده های حقوقی و مالیاتی پرونده ها زیادند و بعضی مبالغ قابل توجه هستند. فعلاً نمی شود انها را تماماً مثبت یا منفی حساب کرد؛ نتیجه دادگاه و مراجع مالیاتی تعیین کننده است. ⸻ نکته ای که برای من از همه مهم تر است این گزارش باعث شد نگاه من به وسدید این باشد: وسدید بیشتر یک سهم «دارایی و پروژه» است تا یک سهم صرفاً مبتنی بر سود عملیاتی جاری. بنابراین برای ارزش گذاری ان، EPS به تنهایی کافی نیست. باید ارزش زیرمجموعه ها، پروژه ها، مطالبات، پرونده ها و بدهی ها را جداگانه بررسی کرد. نتیجه سرمایه گذاری اگر صرفاً بر اساس همین اصلاحیه تصمیم بگیرم: فروش به خاطر این اصلاحیه → از نظر من توجیهی ندارد. خرید صرفاً به خاطر این اصلاحیه → ان هم عجله ای نیست. اما اگر وسدید را با ارزش دارایی های زیرمجموعه و پروژه هایش بررسی کنیم و قیمت بازار فاصله مناسبی با ارزش خالص دارایی ها داشته باشد، ان وقت داستان می تواند کاملاً متفاوت باشد.

لیست اخبار