بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | فروم

فملی 🔴ایا «فملی» واقعاً 2,268 همت می ارزد و زیر ارزش واقعی خود معامله می شود؟ 🔹️این روزها قیمت مس به یکی از مهم ترین متغیرهای بازارهای جهانی تبدیل شده است. 🔹 بورس فلزات لندن (LME) همچنان مرجع اصلی قیمت گذاری مس در جهان محسوب می شود و قیمت های قراردادهای ان مبنای ارزش گذاری بسیاری از شرکت های معدنی است. با این حال، به دلیل کمبود موجودی انبارها و شرایط خاص بازار، قیمت #مس در برخی معاملات جهانی تا محدوده 14,657 دلار به ازای هر تن نیز رسیده که از بالاترین سطوح تاریخی این فلز به شمار می رود. ⁉️اما این اعداد برای #فملی چه معنایی دارند؟ 🔹️شرکت ملی صنایع مس ایران امروز با ارزش بازار حدود 2,268 همت معامله می شود؛ رقمی که با فرض دلار ازاد 190 هزار تومانی، معادل تنها حدود 12 میلیارد دلار است. 🔹️از سوی دیگر، فملی مالک بزرگ ترین ذخایر مس ایران است و معادن عظیمی مانند سرچشمه، سونگون و میدوک را در اختیار دارد. تنها با یک براورد محافظه کارانه و در نظر گرفتن حدود 40 میلیون تن مس محتوا، ارزش ناخالص فلز موجود در این ذخایر با قیمت 14,657 دلاری مس به حدود 586 میلیارد دلار می رسد. 🔹️البته این عدد به معنای ارزش ذاتی شرکت نیست؛ چرا که هزینه های استخراج، فراوری، سرمایه گذاری، مالیات، نرخ تنزیل و زمان بهره برداری باید از ان کسر شود. اما این مقایسه یک واقعیت مهم را نشان می دهد: 🔹️بازار امروز، کل شرکت فملی را تنها با ارزشی نزدیک به 12 میلیارد دلار قیمت گذاری کرده است؛ در حالی که دارایی معدنی و ظرفیت سوداوری ان در صورت تداوم قیمت های بالای جهانی، ارزشی به مراتب فراتر از سود یک یا دو سال شرکت دارد. 🔹️از منظر سوداوری نیز، فملی با EPS حدود 1,411 ریال و P/E حدود 11.16 معامله می شود؛ در حالی که میانگین P/E صنعت حدود 10.64 است. بنابراین بر اساس سود فعلی، نمی توان گفت سهم با تخفیف قابل توجهی معامله می شود. 🔹️اما بازار همیشه اینده را قیمت گذاری می کند، نه گذشته. 🔹️پروژه های توسعه ای چند میلیارد یورویی، افزایش ظرفیت تولید، رشد تقاضای جهانی مس در صنایع برق، خودروهای برقی، هوش مصنوعی و انرژی های تجدیدپذیر، همگی عواملی هستند که می توانند سوداوری فملی را در سال های اینده متحول کنند. ✍️اگر فقط به P/E امروز نگاه کنیم، فملی در محدوده ارزش منصفانه قرار دارد؛ اما اگر ذخایر عظیم معدنی، پروژه های توسعه ای، قیمت های تاریخی مس و چشم انداز تقاضای جهانی را وارد معادله کنیم، فملی می تواند یکی از ارزنده ترین دارایی های کالایی بورس تهران برای سرمایه گذاران بلندمدت باشد.

لیست اخبار