💠 سامان تحلیل 💠 | samantahlil

۱۸:۴۹:۴۲ ۱۴۰۵/۰۵/۰۴

🌽 ذرت؛ جهش 168% درامد 🟢 نرخ ها موتور رشد 🟠ذرت خام مهم ترین هشدار ✍ بهزاد صمدی گزارش فعالیت ماهانه شرکت زرین ذرت شاهرود با نماد #ذرت در خرداد 1405، از منظر درامدزایی و بهبود نرخ فروش عملکرد #قدرتمندی نشان می دهد؛ اما کالبدشکافی داده ها مشخص می کند که رشد تجمیعی درامد تقریباً به طور کامل نرخ محور بوده و افزایش نرخ خرید ذرت خام همچنان مهم ترین متغیر قابل رصد برای حاشیه سود شرکت است. طبقه بندی: #مثبت مشروط✔️ 📌 مشخصات گزارش 🔹 دوره گزارش: یک ماهه منتهی به 31 خرداد 1405 🔹 پایان سال مالی: 30 اذر 1405 🔹 ماه گزارش: ششمین ماه سال مالی 🔹 سرمایه ثبت شده: 231 میلیارد تومان 💰 درامد خردادماه #ذرت در خردادماه موفق به ثبت: 🔹 387٫6 میلیارد تومان درامد فروش شده است. تمام درامد خرداد از فروش داخلی محصولات حاصل شده و شرکت در این ماه: 🔸 فروش صادراتی نداشته است. 🔸 درامدی از ارایه خدمات ثبت نکرده است. 🔸 برگشت از فروش یا تخفیف نداشته است. 🔸 منابع یا مصارف ارزی گزارش نکرده است. بنابراین درامد ناخالص و خالص فروش خرداد، هر دو معادل 387٫6 میلیارد تومان بوده اند. از انجا که رقم مستقل اردیبهشت در فایل حاضر قابل بازسازی نیست، از عبارت «رشد ماهانه نسبت به اردیبهشت» استفاده نمی شود و عملکرد خرداد با متوسط پنج ماهه پیشین مقایسه شده است. متوسط فروش پنج ماهه نخست سال مالی حدود 305 میلیارد تومان بوده؛ در نتیجه فروش خرداد: ⭕️🔹 27٫1% بالاتر از متوسط پنج ماهه قبلیقرار گرفته است. 📊 عملکرد تجمیعی شش ماهه درامد شرکت از ابتدای سال مالی تا پایان خرداد به: 🔹 1٫913 همترسیده است؛ در حالی که درامد دوره مشابه سال قبل حدود 712٫8 میلیارد تومان بود. بنابراین درامد تجمیعی شرکت: ⭕️🔹 168٫4% رشد سالانهداشته است. خردادماه به تنهایی حدود 20٫3% از کل درامد شش ماهه شرکت را ساخته که از افزایش شتاب درامدزایی در این ماه حکایت دارد. 🔬 رشد درامد از نرخ امده یا مقدار؟ مقدار فروش تجمیعی شرکت از 25'499 تن در دوره مشابه سال قبل به 25'067 تن رسیده است: 🔻 تغییر مقدار فروش: 1٫7% کاهش در مقابل، نرخ موزون سبد فروش از حدود 279٫5 میلیون ریال به ازای هر تن به حدود 763٫1 میلیون ریال رسیده است: 🔺 رشد نرخ موزون فروش: 173% بنابراین رشد 168٫4% درامد تجمیعی تقریباً به طور کامل از محل افزایش نرخ ها حاصل شده و افزایش مقدار فروش نقشی در رشد درامد نداشته است. با این حال، ترکیب عملکرد خرداد نسبت به متوسط پنج ماهه گذشته متعادل تر بوده است: 🔹 رشد مقدار فروش خرداد نسبت به متوسط پنج ماهه: 12٫4% 🔹 رشد نرخ موزون خرداد نسبت به متوسط پنج ماهه: 13٫1% 🔹 رشد درامد خرداد نسبت به متوسط پنج ماهه: 27٫1% بنابراین شتاب درامد خرداد حاصل ترکیب هم زمان افزایش مقدار فروش و بهبود نرخ موزون سبد محصولات بوده است. 🏭 وضعیت تولید و فروش مقداری شرکت در خردادماه: 🔹 4'604 تن تولید 🔹 4'601 تن فروش ثبت کرده است. نسبت فروش به تولید خرداد: 🔹 99٫9% بوده که نشان دهنده تعادل تقریباً کامل تولید و فروش در این ماه است. تولید خرداد نسبت به متوسط پنج ماهه گذشته 1٫9% و مقدار فروش 12٫4% بیشتر بوده است؛ بنابراین رشد فروش خرداد بیشتر از رشد تولید بوده و بخشی از فروش احتمالاً از موجودی محصولات دوره های قبل تامین شده است. در عملکرد شش ماهه: 🔹 تولید تجمیعی: 27'192 تن 🔹 رشد تولید نسبت به سال قبل: 3٫8% 🔹 فروش تجمیعی: 25'067 تن 🔹 افت فروش نسبت به سال قبل: 1٫7% 🔹 نسبت فروش به تولید: 92٫2% این نسبت در دوره مشابه سال قبل حدود 97٫4% بود. فاصله تولید و فروش تجمیعی به حدود 2'125 تن رسیده است؛ موضوعی که می تواند نشانه باقی ماندن بخشی از تولید در موجودی محصولات باشد. تایید قطعی این موضوع به بررسی یادداشت موجودی کالا در صورت های مالی فصلی نیاز دارد. 📦 بررسی محصول به محصول خرداد نسبت فروش به تولید محصولات در خرداد: 🔹 نشاسته: 116٫6% 🔹 گلوکز: 94٫4% 🔹 گلوتن: 114% 🔹 جوانه: 98٫6% 🔹 پوسته: 83٫7% 🔹 خرده ذرت: 43٫2% فروش بیشتر از تولید در نشاسته و گلوتن، احتمال استفاده از موجودی دوره های قبل را تقویت می کند. در مقابل، نسبت پایین فروش به تولید خرده ذرت و تا حدی پوسته، می تواند نشان دهنده افزایش موجودی این محصولات در خرداد باشد. 🧺 ترکیب سبد درامدی درامد شش ماهه محصولات شرکت به ترتیب عبارت است از: 🔹 گلوکز: 725٫7 میلیارد تومان؛ سهم 37٫9% 🔹 نشاسته: 720٫8 میلیارد تومان؛ سهم 37٫7% 🔹 گلوتن: 203٫6 میلیارد تومان؛ سهم 10٫6% 🔹 جوانه: 137٫9 میلیارد تومان؛ سهم 7٫2% 🔹 پوسته: 100٫8 میلیارد تومان؛ سهم 5٫3% 🔹 خرده ذرت: 24 میلیارد تومان؛ سهم 1٫3% نشاسته و گلوکز در مجموع: 🔹 75٫6% از کل درامد شرکت را تشکیل داده اند و با احتساب گلوتن، سهم سه محصول نخست به 86٫3% می رسد. این تمرکز از یک سو تخصص عملیاتی شرکت در محصولات اصلی را نشان می دهد و از سوی دیگر، وابستگی درامد به نرخ و تقاضای نشاسته و گلوکز را افزایش می دهد. اطلاعاتی درباره تمرکز مشتریان عمده در گزارش ماهانه افشا نشده است. 🏷️ انالیز نرخ فروش خرداد تغییر نرخ فروش خرداد نسبت به میانگین موزون پنج ماهه قبلی: 🔹 نشاسته: 11% افزایش 🔹 گلوکز: 0٫4% کاهش 🔹 گلوتن: 34٫7% افزایش 🔹 جوانه: 42٫3% افزایش 🔹 پوسته: 1٫4% افزایش 🔹 خرده ذرت: 5٫2% کاهش بیشترین بهبود نرخ در خرداد متعلق به جوانه و گلوتن بوده است. در سطح تجمیعی نیز نرخ موزون سبد فروش خرداد به حدود 842٫5 میلیون ریال به ازای هر تن رسیده که 13٫1% بیشتر از متوسط پنج ماهه قبلی است. نکته مهم ان است که رشد نرخ ها در تمام محصولات یکسان نبوده و بخشی از افزایش نرخ موزون کل، تحت تاثیر تغییر ترکیب فروش و افزایش سهم محصولات گران تر قرار دارد. 🌽 مواد اولیه؛ تورم شدید #ذرت_خام تنها ماده اولیه گزارش شده شرکت، ذرت خریداری شده از منابع داخلی است. خرید خرداد: 🔹 مقدار خرید: 5'480 تن 🔹 نرخ خرید: 439٫96 میلیون ریال به ازای هر تن 🔹 مبلغ خرید: 241٫1 میلیارد تومان مقدار خرید خرداد نسبت به متوسط پنج ماهه گذشته 20٫6% افزایش یافته، اما نرخ خرید تنها 1٫2% بیشتر از میانگین نرخ پنج ماهه پیشین بوده است. خرید تجمیعی شش ماهه: 🔹 مقدار خرید: 28'202 تن 🔹 نرخ موزون خرید: 435٫91 میلیون ریال به ازای هر تن 🔹 مبلغ خرید: 1٫229 همت در دوره مشابه سال قبل شرکت 28'205 تن ذرت خریداری کرده بود؛ بنابراین مقدار خرید تقریباً بدون تغییر بوده است. با این حال: 🔺 رشد نرخ خرید ذرت: 204٫6% 🔺 رشد مبلغ خرید ذرت: 204٫5% در حالی که نرخ موزون فروش محصولات شرکت حدود 173% افزایش یافته است. بنابراین در مقایسه سالانه، رشد نرخ ذرت خام حدود 31٫6 واحد درصد بیشتر از رشد نرخ موزون سبد فروش بوده و می تواند بر حاشیه سود شرکت فشار وارد کند. با این حال، در خرداد شرایط کوتاه مدت بهتر بوده است؛ زیرا نرخ موزون فروش نسبت به پنج ماهه گذشته 13٫1% رشد کرده، اما نرخ خرید ذرت تنها 1٫2% افزایش یافته است. خرید مواد اولیه معادل مصرف مواد یا بهای تمام شده دوره نیست؛ بنابراین از این ارقام نمی توان کاهش یا افزایش قطعی حاشیه سود را نتیجه گرفت. ⚡ انرژی؛ رشد هزینه کمتر از رشد درامد هزینه انرژی شرکت در خرداد حدود: 🔹 1٫7 میلیارد تومان و هزینه تجمیعی اب، گاز و برق حدود: 🔹 23٫6 میلیارد تومانبوده است. هزینه انرژی در دوره مشابه سال قبل حدود 13٫5 میلیارد تومان بود؛ بنابراین هزینه تجمیعی انرژی: 🔺 75٫3% افزایشداشته است. نسبت مقایسه ای هزینه انرژی به درامد: 🔹 دوره جاری: 1٫24% 🔹 دوره مشابه سال قبل: 1٫89% کاهش این نسبت نشان می دهد رشد درامد سریع تر از رشد هزینه گزارش شده انرژی بوده است. با این حال، شرکت صراحتاً اعلام کرده که قبوض اب، برق و گاز خرداد هنوز صادر نشده و اطلاعات این ماه براوردی است؛ بنابراین نتیجه گیری قطعی درباره هزینه انرژی مجاز نیست. 📈 سناریوهای فروش سال مالی 1405 سال مالی شرکت در پایان اذر 1405 خاتمه می یابد و پس از خرداد، دقیقاً 6 ماه تا پایان سال مالی باقی مانده است. 🔹سناریوی اول؛ تکرار متوسط شش ماهه: 🔹 متوسط فروش ماهانه محقق شده: 318٫8 میلیارد تومان 🔹 فروش احتمالی کل سال: 3٫826 همت 🔹سناریوی دوم؛ تکرار فروش خرداد: 🔹 فروش ماهانه فرضی: 387٫6 میلیارد تومان 🔹 فروش احتمالی کل سال: 4٫239 همت این ارقام صرفاً سناریوهای مبتنی بر نرخ تداوم فروش هستند و پیش بینی قطعی محسوب نمی شوند. به دلیل در دسترس نبودن ارقام مستقل سه ماه اخیر در فایل حاضر، از ساخت سناریوی سه ماهه یا فرض های خوش بینانه و محافظه کارانه اضافی خودداری شده است.