جزئیات خبر | تلگرام
بازگشت به خانه
پشت بازوهای بورسی | boursepooshtbazoo
۱۳:۲۶:۵۸ ۱۴۰۵/۰۵/۰۴

کالبدشکافی حراج حق تقدم «خگسترح»؛ فرصت یا چالش؟ امروز تابلوهای معاملاتی بازار شاهد رقابت سنگین و صف خرید فشرده در حراج حق تقدم استفاده نشده ی سرمایه گذاری ایران خودرو (خگسترح) بود؛ نمادی که با قیمت 1,771 ریال در سقف قیمت صف خرید قفل شد و هیچ عرضه کننده ای در ان دیده نشد. اما این حراج چه مکانیزمی دارد و تحلیل درست ان به چه شکل است؟ با نگاهی به اعداد، ابعاد این پدیده را بررسی می کنیم: 1. سرنوشت حق تقدم های استفاده نشده سهامدارانی که در مهلت قانونی، نه حق تقدم خود را فروختند و نه مبلغ اسمی (1,000 ریال به ازای هر سهم) را به حساب شرکت واریز کردند، دارایی شان به طور خودکار توسط شرکت در قالب حراج عمومی به فروش می رسد. پس از اتمام روزهای حراج، شرکت ارزش اسمی را برای تکمیل افزایش سرمایه کسر کرده و باقی مانده ی مبلغ (بر اساس میانگین موزون قیمت های حراج و پس از کسر کارمزدهای قانونی) را از طریق سامانه سجام به حساب سهامداران واریز خواهد کرد. 2. بررسی اربیتراژ و جذابیت قیمتی (مقایسه با سهم اصلی) برای درک دلیل صف های خرید سنگین در این حراج، کافی است به مقایسه قیمت ها بپردازیم: * قیمت سهم اصلی (خگستر): 2,914 ریال * ارزش تیوریک حق تقدم: 2,914 منهای 1,000 = 1,914 ریال * قیمت حراج روی تابلو: 1,771 ریال این یعنی حق تقدم با تخفیفِ جذاب نسبت به ارزش ذاتی اش در حال معامله است. قیمت تمام شده برای خریدار در این حراج به شکل زیر محاسبه می شود: 1,771 ریال (قیمت خرید حق تقدم) + 1,000 ریال (مبلغ اسمی) = 2,771 ریال قیمت تمام شده در حالی که سهم اصلی در بازار ازاد روی قیمت 2,914 ریال معامله می شود! این اختلاف قیمت و حاشیه ی سودِ مناسب، انگیزه ی اصلی هجوم خریداران برای تصاحب این حق تقدم هاست. جمع بندی تحلیلی: حراج حق تقدم های استفاده نشده در صورت برخورداری از تخفیفِ مناسب نسبت به سهم اصلی، هم برای خریدارانِ بازار یک فرصتِ کم ریسکِ اربیتراژی به شمار می رود و هم برای سهامدارانی که نتوانستند در مهلت مقرر اقدامی کنند، مسیری را فراهم می کند تا دارایی شان بر اساس میانگین قیمت های روزهای حراج نقد شود.

فالورها 2582
تاثیر (Imp) 266.0
بازدید 266
تعامل (Eng) 11.0
لیست اخبار