💠 سامان تحلیل 💠 | samantahlil

۱۷:۳۱:۰۶ ۱۴۰۵/۰۵/۰۳

🚀 #غاذر روی دور تند؛ فروش تیر 3.6 برابر شد، اما موتور اصلی رشد کجاست؟ ✍بهزاد صمدی #غاذر در تیرماه 1405 یکی از قوی ترین عملکردهای فروش دوره های اخیر خود را به ثبت رساند؛ با این حال، بررسی جزییات نشان می دهد بخش مهمی از جهش درامد شرکت همچنان از محل افزایش نرخ فروش محصولات حاصل شده و برای ارزیابی کیفیت این رشد، باید حاشیه سود شرکت نیز با دقت رصد شود. 🔹 عملکرد فروش تیرماه شرکت کشت و صنعت پیاذر در تیرماه موفق به ثبت فروش: 🔸 100.3 میلیارد تومان شده است که نسبت به تیرماه سال گذشته حدود 257% رشد نشان می دهد؛ به بیان ساده، فروش ماهانه شرکت به بیش از 3.5 برابر دوره مشابه رسیده است. فروش تیرماه به تنهایی حدود 38.7% از کل درامد چهارماهه شرکت را تشکیل داده؛ موضوعی که از شتاب محسوس فروش در ماه چهارم سال حکایت دارد. میانگین فروش ماهانه غاذر در سه ماهه نخست سال حدود 53 میلیارد تومان بوده و بنابراین فروش تیرماه تقریباً 89% بالاتر از متوسط سه ماه ابتدایی سال ثبت شده است. 🔹 عملکرد تجمیعی چهارماهه غاذر طی چهارماهه نخست سال مالی 1405 مجموعاً: 🔸 259.3 میلیارد تومان درامد فروش شناسایی کرده است؛ در حالی که فروش شرکت در دوره مشابه سال قبل حدود 83.9 میلیارد تومان بود. در نتیجه، درامد چهارماهه شرکت حدود 209% رشد داشته و بیش از سه برابر شده است. تمام درامد شرکت از بازار داخلی حاصل شده و در این دوره درامدی از محل صادرات یا ارایه خدمات ثبت نشده است. همچنین در گزارش، مبلغی بابت برگشت از فروش یا تخفیفات درج نشده است. 🔍 موتور اصلی فروش تیرماه بیشترین سهم درامد تیرماه متعلق به «پودر کتلت 110 گرمی» بوده است: 🔸 پودر کتلت 110 گرمی: 56.6 میلیارد تومان 🔸 سبزیجات 40 گرمی: 13.7 میلیارد تومان 🔸 پودر کتلت سبزیجات: 8.2 میلیارد تومان 🔸 پروتیین سویای 200 گرمی: 7.4 میلیارد تومان 🔸 ارد برنج و ارد گندم: 4.1 میلیارد تومان محصول پودر کتلت 110 گرمی به تنهایی حدود 56.5% از فروش تیرماه و بیش از 50% از فروش چهارماهه غاذر را تشکیل داده است. بنابراین، اگرچه این محصول موتور اصلی درامد شرکت محسوب می شود، تمرکز بالای فروش روی یک محصول می تواند به عنوان یک ریسک عملیاتی نیز مورد توجه قرار گیرد. 📊 رشد فروش؛ افزایش نرخ یا افزایش مقدار؟ بررسی محصول اصلی شرکت نکته مهمی را نشان می دهد: فروش چهارماهه پودر کتلت 110 گرمی نسبت به سال قبل حدود 178% رشد کرده، اما مقدار فروش ان حدود 2% کاهش یافته است؛ در مقابل، متوسط نرخ فروش این محصول حدود 185% افزایش داشته است. این ارقام نشان می دهد رشد درامد مهم ترین محصول شرکت تقریباً به طور کامل از محل افزایش نرخ فروش و تغییر ترکیب محصولات حاصل شده است، نه افزایش مقدار فروش. در محصول سبزیجات 40 گرمی نیز مقدار فروش حدود 36% کاهش یافته، اما رشد نزدیک به 199% نرخ فروش باعث شده درامد این محصول همچنان حدود 93% افزایش پیدا کند. در مقابل، برخی محصولات رشد عملیاتی باکیفیت تری داشته اند: 🔸 درامد پودر کتلت سبزیجات حدود 325% رشد کرده؛ مقدار فروش ان نیز حدود 40% افزایش یافته است. 🔸 درامد پروتیین سویای 200 گرمی حدود 616% افزایش یافته؛ مقدار فروش این محصول نیز بیش از 107% رشد داشته است. 🔸 فروش پودر فلافل بیش از 1'250% رشد کرده، هرچند بخش مهمی از این جهش ناشی از پایین بودن پایه فروش سال گذشته است. ⚠️ ریسک مهم؛ تورم مواد اولیه خرید مواد اولیه غاذر در چهارماهه نخست سال به حدود: 🔸 64.7 میلیارد تومان رسیده که نسبت به دوره مشابه سال قبل حدود 118% رشد کرده است. اگرچه رشد درامد 209% بالاتر از رشد مبلغ خرید مواد اولیه بوده، اما خرید مواد اولیه الزاماً معادل بهای تمام شده مصرف شده نیست و نمی توان صرفاً بر اساس این نسبت، افزایش حاشیه سود را قطعی دانست. مهم ترین ریسک هزینه ای شرکت در این دوره مربوط به «سویا» بوده است. مبلغ خرید سویا از حدود 3.9 میلیارد تومان به 17.7 میلیارد تومان رسیده و نزدیک به 357% رشد کرده است؛ در حالی که مقدار خرید تقریباً بدون تغییر بوده است. بنابراین، جهش هزینه خرید سویا عمدتاً ناشی از رشد شدید نرخ این ماده اولیه بوده است. در تیرماه نیز حدود 59% از کل خرید مواد اولیه شرکت به سویا اختصاص داشته است. هزینه خرید مواد بسته بندی نیز با وجود کاهش حدود 33% مقدار خرید، حدود 84% افزایش یافته که نشان دهنده فشار تورمی قابل توجه در بسته بندی محصولات است. 🧮 کیفیت رشد غاذر ✅ نکات مثبت: 🔹 ثبت فروش بیش از 100 میلیارد تومانی در یک ماه 🔹 رشد 257% فروش ماهانه 🔹 رشد 209% درامد چهارماهه 🔹 شتاب گرفتن فروش نسبت به میانگین سه ماهه نخست 🔹 افزایش مقدار فروش در برخی محصولات از جمله پروتیین سویا و پودر کتلت سبزیجات 🔹 رشد درامد سریع تر از مبلغ خرید مواد اولیه ⚠️ نکات قابل رصد: 🔸 وابستگی بیش از نیمی از درامد به پودر کتلت 110 گرمی 🔸 نرخ محور بودن رشد مهم ترین محصولات 🔸 کاهش مقدار فروش برخی خطوط اصلی 🔸 جهش شدید نرخ سویا، مواد بسته بندی و سایر مواد اولیه 🔸 نبود درامد صادراتی و وابستگی کامل به بازار داخلی 🔸 نامشخص بودن اثر افزایش نرخ ها بر حاشیه سود ناخالص 📌 برداشت نهایی گزارش تیرماه #غاذر از منظر رشد درامد و شتاب فروش، گزارشی بسیار قوی و مثبت ارزیابی می شود. عبور فروش ماهانه از مرز 100 میلیارد تومان و تحقق بیش از 38% درامد چهارماهه در یک ماه، نشان دهنده تقویت محسوس جریان فروش شرکت است. با این حال، بخش قابل توجهی از رشد درامد مهم ترین محصولات از محل افزایش نرخ فروش حاصل شده و هنوز نمی توان این جهش را به طور کامل ناشی از توسعه بازار یا افزایش پایدار مقدار فروش دانست. از سوی دیگر، تورم شدید مواد اولیه به ویژه سویا و بسته بندی می تواند بخشی از اثر مثبت افزایش نرخ فروش را در بهای تمام شده خنثی کند. بنابراین، گزارش ماهانه غاذر یک سیگنال عملیاتی مثبت محسوب می شود؛ اما تایید نهایی بهبود بنیادی شرکت، منوط به مشاهده رشد حاشیه سود ناخالص، کنترل هزینه مواد اولیه و تبدیل جهش فروش به سود عملیاتی و جریان نقد واقعی در صورت های مالی میان دوره ای است. #غاذر #کشت_و_صنعت_پیاذر #گزارش_فعالیت_ماهانه #تحلیل_بنیادی #گزارش_فروش #صنایع_غذایی ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🆔 ادرس کانال های سامان تحلیل: تلگرام بله روبیکا 🌐سایت کارگزاری بانک سامان : https://samanbourse.ir ☎️ مرکز تماس و پشتیبانی: 43024000 - 91001347 💠در مسیر تحلیل،اگاهی و تحول… 💠 https://t.me/Samantahlil https://t.me/Samantahlil