بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | فروم

دالبر ___محاسبه ارزندگی شناورِ واقعی دالبر به روش استاندارد 95___ نکته: مت = میلیارد تومن اعتبار: 1 الی 3 ماه میزان فروش طی دورهٔ 6 ماهه: 4854 مت میزان فروش سه ماهه اخیر (فروردین+اردیبهشت+خرداد): 3400 مت میانگین فروش سه ماهه اخیر: حدود 1130 مت نکته: چون فروش فروردین تحت تاثیر مسایل ان ماه قرار نگرفته بود لذا میانگین سه ماهه رو در نظر گرفتیم وگرنه میانگین دو ماهه معیار قرار میگرفت) پیش بینی فروش 6 ماهه باقیمانده: حدود 6200 مت (1130 رو بجای 6 به 5.5 ضرب میکنیم) پیش بینی فروش کل سال مالی: حدود 11050 مت (6200+4854) میزان فروش طی دورهٔ 6 ماهه: 4854 مت سود غیر عملیاتی: 62 مت سود خالص: 2144 مت سود خالص عملیاتی: 2082 مت (62 مت رو از 2144 مت کسر میکنیم) میانگین فروش ماهانه سال مالی قبل: 370 مت ( 4435 مت فروش سال قبل رو به 12 تقسیم میکنیم) رشد فروش فروردین نسبت به میانگین فروش ماهانه سال قبل: 156%+ رشد فروش اردیبهشت: 169%+ رشد فروش خرداد: 294%+ رشد فروش 6 ماهه: 119%+ فروش 3 ماهه 1375 مت بوده و سود خالص "عملیاتی" 481 مت فروش 6 ماهه 4854 مت بوده پس با یه تناسب میبایستی سود خالص عملیاتی این میزان فروش 1698 میشد اما 2082 مت شده پس "شاخص رشد خالص" 22.6%+ بوده نکته: چون تعداد پرسنل، میزان مصرف برق، هزینه تعمیر و نگهداری ساختمان، سالنهای تولید و خطوط تولید کارخانه، چه تولید افزایش پیدا کنه چه کاهش تقریباً ثابته لذا با افزایش میزان تولید هزینه عوامل ثابت هیچ تغییری نمیکنه و فقط چون مواد اولیه بیشتری استفاده میشه لذا فقط هزینه یک مورد افزایش پیدا میکنه و هزینه بقیه عوامل ثابته پس طبیعیه که با افزایش میزان تولید یا افزایش قیمت محصولات یا هر دو (در کل منظور میزان فروش) بایستی "شاخص رشد سود خالص" افزایش داشته باشه فروش 12 ماهه سال مالی قبل 4435 مت بوده و سود خالص "عملیاتی" 831 مت فروش 6 ماهه 4854 مت بوده پس با یه تناسب میبایستی سود خالص عملیاتی این میزان فروش 909 میشد اما 2082 مت شده پس "شاخص رشد خالص" 129%+ بوده شاخص رشد خالص 6 ماهه نسبت به 3 ماهه: 22.6%+ شاخص رشد خالص 6 ماهه نسبت به 12 ماهه سال قبل: 129%+ شاخص رشد سود خالص تام: 58%+ (22.6 رو به 2 ضرب و با 129 جمع و عدد بدست امده رو تقسیم بر 3 میکنیم چون 6 ماهه به 3 ماهه نسبت به 6 ماهه به 12 ماهه تاثیر دو برابر دارد) ✓ رشد فروش فروردین: 156%+ ✓ رشد فروش اردیبهشت: 169%+ ✓ رشد فروش خرداد: 294%+ ✓ رشد فروش 6 ماهه: 119%+ ✓ شاخص رشد سود خالص تام: 58%+ ✓✓✓ عدد کلیدی: 4.5 نکته: چون به کلاسور سهمها دسترسی ندارم و نمیدونم یک دهم ارزش زمین کارخانه، دفاتر اداری و ساختمانهای مسکونی شرکت چقدره لذا نمیتونم از اینجا به بعد رو بر اساس روش استاندارد 95 توضیح بدم چون در اون روش ما ارزندگی دو مارکت رو بدست میووردیم و سپس میانگین انها میشد ارزندگی شناور پس بالاجبار از اینجا به بعد بایستی به روش استاندارد 05 محاسبات رو انجام بدیم و چون فرمولهای استاندارد 05 محرمانه هستن لذا نمیتونم بگم چگونه عدد کلیدی 4.5 بدست اومده، فقط میتونم بگم که عدد کلیدی هر چه بالاتر باشه بهتره و عدد کلیدی سهمهای گروه صنعت دارو بر اساس تجربه بین 3.7 الی حداکثر 6 هسش که شما میتونین با مقداری خطا برای همه سهمهای دارویی این عدد کلیدی رو 5 در نظر بگیرین، علتش اینه که در صنعت دارو بر خلاف تصور عموم، سطح تکنولوژی بسیار ساده و ابتدایی هست چون در خط تولید فقط ترکیب ساده چند ماده اولیه صورت میگیره و بعدش در اتاق تمیز بسته بندی میشه، همین، (البته بغیر از کارخانجاتی که مواد موثره دارویی تولید میکنند)، بخاطر همینه که مثلاً مصرف برق، تعمیر و نگهداری و غیره درصد ناچیزی از هزینه ها رو شامل میشه یعنی حتی اگه قیمت برق مصرفی تا 3 برابر هم افزایش پیدا کنه تقریباً هیچ تاثیری رویه سود خالص عملیاتی نمیذاره ✓ فروش 6 ماهه 4854 مت بود و سود خالصِ "عملیاتی" 2082 ✓ پیش بینی فروش کل سال مالی: حدود 11050 مت با یه تناسب ساده اگه 4854 مت 2082 مت سود خالصِ عملیاتی ساخته پس با فروش 11050 مت سود خالصِ عملیاتی نهایی 4739 مت خواهد شد بخاطر تورم در قیمت مواد اولیه حدود 5 الی 6 درصد از سود خالصِ عملیاتی نهایی رو کسر میکنیم که حدود 4480 مت بدست میاد عدد کلیدی: 4.5 4480 مت رو به عدد کلیدی (4.5) ضرب میکنیم که میشه 20160 مت لذا: ✓✓✓ ارزندگی پایه = 20160 مت سود انباشته: 3300 مت (مراقب باشین در گزارشات 3 ماهه ممکنه سود اخرین مجمع کسر نشده باشه اما چون این گزارش 6 ماهه هست حتماً سود اخرین مجمع کسر شده) میزان سود نقدی اخرین مجمع: 20% 20% از سود انباشته رو حساب میکنیم و عدد بدست امده رو تقسیم بر 2 میکنیم 20 درصد 3300 مت میشه 660 مت که اگه اونو تقسیم بر 2 کنیم میشه 330 مت پس: انباشته موثر = 330 مت مواد و کالا: 1900 مت /پول نقد: 240 مت /ارزندگی پرتفوی: 150 مت جمع هزینه های انجام شده طرح های توسعه ای: 300 مت /جمع بدهی ها: 5540 مت برایند برابر است با: انباشته موثر + موادوکالا + پول نقد + ارزندگی پرتفوی + جمع هزینه های انجام شده طرحهای توسعه ای منهای جمع بدهیها عدد رند شده بدست امده میشه: منفی 2600 مت لذا: ✓✓✓ برایند = 2600- مت ارزندگی پایه شده بود 20160 مت که 2600 مت رو اگه ازش کسر کنیم میشه 17560 مت لذا: ✓✓✓ ارزندگی تحت تاثیر عواملی چون دوره وصول مطالبات، هزینه های اشکار و پنهان و غیره = 17560 مت نکته: درسته که دوره وصول مطالبات در صنعت دارو بسیار بالاست اما در مقابل خرید مواد اولیه و تسویه مالیات و غیره بعضاً با چکهای طولانی تر از دوره وصول مطالبات انجام میگیره و تاثیر دوره وصول مطالبات در صنعت دارو چیزی کمتر از 2 درصده! که متاسفانه یکی از دوستان فقط بخاطر دوره وصول مطالبات طولانی دالبر و سهمهای گروه دارویی، کل صنعت دارویی رو غیربنیادی دانسته و حتی ادعا کرده بودند که اینگونه سهمها ارزش تحلیل ندارند! که اگه دقت کنین با زیرکی خاص اثر دوره وصول مطالبات طولانی مدت که در میزان تقسیم سود، میزان بدهیها، پول نقد و غیره خودشو نشون میده رو با فرمولی ساده که محاسباتش کمتر از 1 دقیقه بیشتر طول نمیکشه، نزدیک به ده ساله که در استاندارد 95 وارد محاسبات گردیده. ✓ ارزندگی پایه و اصلی: 20160 مت ✓ ارزندگی تحت تاثیر: 17560 مت ✓ عدد کلیدی: 4.5 ارزندگی شناور به روش استاندارد 05 = 20160 رو به 4.5 ضرب میکنیم و با 17560 جمع و سپس تقسیم بر 5.5 میکنیم ✓✓✓ ارزندگی شناور نهایی = 19687 مت که رند شدش میشه 19600 مت تعداد سهام: 14 میلیارد ✓✓✓ ارزندگی شناور هر سهم دالبر = 1400 تومان (14000 ریال) محدوده سبز: 10% بالاتر از ارزندگی شناور ینی 1540 تومان قیمت فعلی: حدود 1000 تومن نکته خیلی مهم: در محاسبه ارزندگی شناور ریسکهای سیستماتیک لحاظ نشده اند نتیجه: اگه ریسک سیستماتیک نداشته باشیم دالبر حداقل 54 درصدِ دیگه جای رشد داره یکی از دلایلی که در سریهای قبلی ارزندگی شناور واقعی دالبر به اشتراک گذاشته نشده بود این بود که باعث جلب توجه سبدگردانها و صندوقهای اهرمی نشه تا فرصت خرید برای دوستان از بین نره امروز چون فقط 1 ساعت زمان ازاد داشتم بجای جواب دادن به سوالات قبلی دوستان که در بین سوالات فقط در مورد یکی دو سهمِ خوب ازم سوال شده بود و بقیه سوالات در مورد سهمهای فیک و غیربنیادی بود لذا ترجیح دادم که این زمانِ ازاد رو جهت اموزش صرف کنم. حدود یکهفته پیش فهرست خرید مرداد همراه با ارزندگی تک تک سهمهاش نهایی شده بود اما متاسفانه فراموش کردم از اون برگه عکس بگیرم پس نمیتونم اون برگه رو به اشتراک بذارم، فقط جهت اطلاع میتونم بگم که در فهرست خرید مرداد همچون سه فهرست قبلی سهمهای دارویی حضور پررنگی دارن. ___موفق باشین___

لیست اخبار