اقتصادنامه | eqtesadnameh

۱۴:۰۹:۳۰ ۱۴۰۵/۰۴/۳۱

🔺️ بورس بین ریسک و اعتماد؛ چرا باز ماندن بازار به نفع سهامداران است؟ 🔷️ معاملات بورس تهران در روز چهارشنبه 31 تیرماه در حالی با افت شاخص کل و رشد شاخص هم وزن به پایان رسید که بحث درباره ضرورت باز ماندن بازار سرمایه در شرایط پرریسک، بار دیگر مورد توجه کارشناسان قرار گرفته است؛ کارشناسانی که معتقدند در شرایطی که نااطمینانی ها وارد مرحله ای فرسایشی شده اند، حفظ نقدشوندگی دارایی ها برای صیانت از اعتماد سرمایه گذاران اهمیت بیشتری از جلوگیری از نوسان قیمت ها دارد. 🔷️ شاخص کل بورس در پایان معاملات امروز با کاهش 3 هزار و 574 واحدی معادل 0.07 درصد، در ارتفاع 4 میلیون و 883 هزار و 977 واحد ایستاد. در مقابل، شاخص کل هم وزن با رشد 9 هزار و 331 واحدی معادل 0.69 درصد به یک میلیون و 356 هزار و 54 واحد رسید؛ روندی که نشان دهنده عملکرد بهتر نمادهای کوچک و متوسط نسبت به شرکت های بزرگ بازار است. 🔷️ در جریان معاملات امروز بیش از 522 هزار و 458 معامله انجام شد و ارزش معاملات به 313 هزار و 232 میلیارد ریال رسید. حجم معاملات نیز از 30.078 میلیارد سهم و اوراق بهادار عبور کرد و ارزش بازار در سطح 141 میلیون و 781 هزار میلیارد ریال قرار گرفت. 🔷️ در میان دیگر شاخص های بازار، شاخص قیمت هم وزن 4 هزار و 419 واحد و شاخص ازاد شناور 3 هزار و 420 واحد افزایش یافتند. در مقابل، شاخص بازار اول یک هزار و 697 واحد و شاخص بازار دوم 13 هزار و 289 واحد کاهش داشتند. 🔷️ نمادهای فارس، پارسان، نوری و شپدیس بیشترین اثر منفی را بر شاخص کل گذاشتند و در مقابل، شبندر، شستا و شتران از مهم ترین نمادهای اثرگذار مثبت بر شاخص بودند. شبندر، وفیروزه، شتران، تادیکو، اروند، شستا و کالا نیز در فهرست پرتراکنش ترین نمادهای بازار قرار گرفتند. 🔷️ در بازار فرابورس نیز شاخص کل با رشد 179.49 واحدی به 38 هزار و 852 واحد رسید. در این بازار بیش از 302 هزار معامله به ارزش 2 هزار و 458 میلیارد ریال انجام شد و حجم معاملات به 13.807 میلیارد برگه رسید. 🔷️ با این حال، اهمیت معاملات امروز تنها به تغییرات شاخص ها محدود نمی شود. بازار سرمایه در هفته های اخیر در شرایطی به فعالیت خود ادامه داده که هم زمان با ریسک های سیاسی، اقتصادی و ابهام های کلان روبه رو بوده است. به باور برخی کارشناسان، ادامه فعالیت بازار در چنین شرایطی می تواند نشانه ای از بلوغ بیشتر بازار سرمایه و اهمیت حفظ امکان معامله برای سرمایه گذاران باشد. 🔷️ مهدی قلی پور، کارشناس بازار سرمایه، روند اخیر بازار را با توجه به ریسک ها و نااطمینانی های موجود، منطقی ارزیابی کرده و گفته است که جبران بخشی از عقب ماندگی ارزش دارایی ها نسبت به کاهش ارزش پول ملی همچنان محتمل است. 🔷️ به گفته این کارشناس، نقدشوندگی مهم ترین رکن بازار سرمایه است و اهمیت ان از نوسان قیمت بیشتر است. از این منظر، با توجه به اینکه تنش های اخیر وارد مرحله ای فرسایشی شده اند، نمی توان انها را همچنان شوکی ناگهانی دانست که تعطیلی بازار را توجیه کند. 🔷️ یکی از نگرانی های اصلی سرمایه گذاران در شرایط بحرانی، نه فقط کاهش قیمت دارایی ها، بلکه قفل شدن سرمایه و ناتوانی در انجام معامله است. از همین رو، بسته شدن بازار می تواند خود به عاملی برای افزایش نگرانی و کاهش اعتماد سرمایه گذاران تبدیل شود. 🔷️ تعطیلی بازار همچنین می تواند بر عملکرد ابزارهای نوین مالی، به ویژه قراردادهای مشتقه و اختیار معامله، اثر بگذارد. بسیاری از این ابزارها بر اساس تعداد روزهای باقی مانده تا سررسید قیمت گذاری می شوند و توقف معاملات می تواند سازوکار قیمت گذاری و کارکرد انها در مدیریت ریسک را مختل کند. 🔷️ در اغلب بورس های دنیا نیز توقف معاملات معمولاً به شرایطی مانند بحران های بسیار شدید، اختلال در زیرساخت های معاملاتی یا وقوع شوک های لحظه ای و غیرقابل کنترل محدود می شود. در بازار سرمایه ایران نیز دامنه نوسان و سازوکار توقف نمادها، ابزارهایی برای کنترل نوسانات شدید در اختیار بازار قرار داده اند. 🔷️ بر همین اساس، قلی پور معتقد است در بازاری که دامنه نوسان تا حدی از بروز شوک های شدید قیمتی جلوگیری می کند، باز ماندن بازار گزینه مناسب تری است. 🔷️ در نهایت، بورس تهران در شرایطی میان ریسک و اعتماد حرکت می کند که حفظ جریان معاملات و نقدشوندگی دارایی ها می تواند نقش مهمی در اعتماد سرمایه گذاران داشته باشد؛ اعتمادی که در صورت کاهش نااطمینانی های کلان، امکان بازگشت تدریجی سرمایه ها و جبران بخشی از عقب ماندگی ارزش دارایی ها را فراهم می کند. @eqtesadnameh