بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | فروم

فزر در بین شرکت های بورسی ایران، **فزر (شرکت پویا زرکان اق دره)** از معدود شرکت هایی است که تقریباً یک **Pure Play روی طلا** محسوب می شود؛ بنابراین ارزش ان بیش از هر چیز به سه متغیر وابسته است: 1. قیمت جهانی طلا 2. نرخ دلار 3. میزان تولید و عیار کانسنگ به همین دلیل، در شرایط فعلی که هم دلار و هم اونس طلا در سطوح بالایی قرار دارند، از نظر بنیادی جزو قوی ترین شرکت های معدنی بازار محسوب می شود. --- # 1- معرفی شرکت * صنعت: استخراج کانه های فلزی * محصول اصلی: * استخراج کانسنگ طلا * تولید شمش طلا * فروش کنسانتره و محصولات وابسته * معدن اصلی: * اق دره (تکاب) فزر از معدود شرکت هایی است که زنجیره استخراج تا استحصال طلا را در اختیار دارد. --- # 2- سهامدار عمده سهامدار اصلی گروه صنعتی زرین است. این موضوع دو مزیت دارد: * سرمایه گذاری مستمر * دسترسی به پروژه های جدید معدنی --- # 3- کیفیت مدیریت اگر عملکرد چند سال اخیر را ملاک قرار دهیم: ✅ افزایش تولید ✅ افزایش ذخایر ✅ توسعه خطوط فراوری ✅ افزایش سرمایه برای توسعه نشان می دهد مدیریت نسبتاً توسعه محور بوده است. همچنین گزارش افزایش سرمایه حدود **56 درصدی** برای توسعه طرح ها توسط هییت مدیره ارایه و توسط حسابرس تایید شده است. --- # 4- عملکرد مالی نکته مهم اینجاست که رشد سود شرکت فقط ناشی از رشد قیمت طلا نبوده است. بلکه: * رشد مقدار فروش * رشد نرخ فروش * رشد تولید * کنترل هزینه ها همگی همزمان اتفاق افتاده اند. در سال مالی اخیر: * سود ناخالص جهش قابل توجهی داشته * حاشیه سود حفظ شده * سود عملیاتی رشد کرده * EPS رشد مناسبی داشته است. --- # 5- گزارش های ماهانه در گزارش های ماهانه 1405: * رشد درامد اردیبهشت نسبت به سال قبل حدود 86% گزارش شده است. * گزارش 6 ماهه منتهی به خرداد نیز درامدی حدود 1061 میلیارد تومان با رشد نزدیک به 290% نسبت به دوره مشابه نشان می دهد. --- # 6- حاشیه سود یکی از نقاط قوت فزر حاشیه سود بسیار بالاست. دلیل: * هزینه استخراج نسبتاً ثابت * رشد نرخ فروش طلا هرچه قیمت طلا بالا برود سود شرکت با ضریب بیشتری رشد می کند. --- # 7- ترازنامه نقاط مثبت: ✅ بدهی پایین ✅ نسبت جاری مناسب ✅ جریان نقد عملیاتی مثبت این یعنی شرکت از نظر مالی تحت فشار شدید نیست. --- # 8- طرح های توسعه شرکت چند پروژه مهم دارد: * توسعه معدن اق دره * توسعه کارخانه فراوری * اکتشاف ذخایر جدید * پروژه داغ دالی (اخذ مجوز استخراج کانسنگ روی با ظرفیت حدود 20 هزار تن در سال در مراحل نهایی اعلام شده است.) --- # 9- ریسک ها مهم ترین ریسک ها: ### ریسک شماره 1 افت قیمت جهانی طلا --- ### ریسک شماره 2 کاهش نرخ دلار ### ریسک شماره 3 محدودیت انرژی مثل برق و گاز --- # 10- نقاط قوت ✅ دارایی معدنی بسیار ارزشمند ✅ درامد دلاری ✅ حاشیه سود بالا ✅ سود نقدی مناسب ✅ طرح توسعه ✅ رشد فروش --- # 11- نقاط ضعف * وابستگی زیاد به قیمت طلا * عمر ذخایر معدنی و نیاز مستمر به اکتشاف * ریسک های مقرراتی و حقوق دولتی معادن --- # 12- ارزش گذاری در حال حاضر بازار معمولاً فزر را با **P/E بالاتر از میانگین گروه استخراج کانه های فلزی** معامله می کند؛ علت ان انتظار بازار برای رشد سود ناشی از قیمت طلا و پروژه های توسعه ای است. این یعنی بخشی از خوش بینی اینده در قیمت سهم منعکس شده است. **جمع بندی اینده نگر:** فزر را بیشتر از اینکه یک سهم بدانم، **دارایی طلا** می بینم. تا زمانی که روند بلندمدت **تورم، رشد نرخ ارز و تقاضای طلا** پابرجاست، چشم انداز بنیادی شرکت مثبت است. اگر اکتشافات جدید و افزایش ظرفیت تولید ادامه پیدا کند، ارزش ذاتی ان می تواند طی سال های اینده بیش از رشد سود سالانه افزایش یابد. **در یک جمله:** اگر طلا صعودی شود، فزر می تواند یکی از برندگان اصلی بورس ایران باشد.

لیست اخبار