💠 سامان تحلیل 💠 | samantahlil

۱۱:۵۵:۵۹ ۱۴۰۵/۰۴/۱۷

🔥 ذرت زیر ذره بین کدال؛ جهش فروش چشمگیر، اما بازی اصلی در حاشیه سود است گزارش ماهانه شرکت زرین ذرت شاهرود با نماد «ذرت» برای دوره منتهی به 31 خرداد 1405، از منظر درامدی یک گزارش قابل توجه برای سهامداران است. شرکت از ابتدای سال مالی تا پایان خرداد موفق به ثبت فروش 19,128,344 میلیون ریالی شده؛ در حالی که فروش دوره مشابه سال قبل 7,128,024 میلیون ریال بوده است. این یعنی درامد شرکت نسبت به مدت مشابه سال قبل حدود 168% رشد داشته است. نکته کلیدی گزارش اینجاست که رشد فروش بیشتر از مسیر افزایش نرخ محصولات رقم خورده، نه رشد مقدار فروش. مقدار فروش تجمیعی شرکت از 25,499 تن در دوره مشابه سال قبل به 25,067 تن رسیده و تغییر خاصی در حجم فروش دیده نمی شود؛ اما مبلغ فروش جهش سنگینی داشته است. بنابراین موتور اصلی رشد گزارش، افزایش نرخ فروش محصولات بوده است. 📌 خرداد؛ ماهی بالاتر از میانگین دوره فروش خردادماه شرکت 3,876,486 میلیون ریال گزارش شده که حدود 20% کل فروش تجمیعی دوره را تشکیل می دهد. این عدد نسبت به میانگین ماه های قبلی سال مالی بالاتر است و نشان می دهد شتاب فروش در خرداد وضعیت مناسبی داشته است. از نظر عملیاتی نیز شرکت در خرداد 4,604 تن تولید و 4,601 تن فروش ثبت کرده؛ یعنی سطح فروش تقریباً هم راستا با تولید بوده و نشانه ای از انباشت سنگین محصول در گزارش دیده نمی شود. 🏭 نشاسته و گلوکز؛ دو ستون اصلی درامد ذرت ترکیب فروش شرکت همچنان به دو محصول اصلی وابستگی بالایی دارد: گلوکز با فروش 7,256,669 میلیون ریالی، حدود 38% فروش تجمیعی شرکت را تشکیل داده است. نشاسته با فروش 7,208,276 میلیون ریالی، نزدیک به 38% دیگر از درامد را ساخته است. در مجموع، گلوکز و نشاسته بیش از 75% درامد شرکت را پوشش می دهند. برای سهامداران، این موضوع بسیار مهم است؛ چون تغییرات نرخ یا حجم فروش این دو محصول، مستقیماً مسیر درامد و سوداوری شرکت را تحت تاثیر قرار می دهد. 📈 رشد نرخ فروش؛ نقطه قوت اصلی گزارش نرخ فروش محصولات نسبت به دوره مشابه سال قبل رشد سنگینی داشته است. نرخ نشاسته از حدود 302 میلیون ریال به حدود 808 میلیون ریال برای هر تن رسیده و نرخ گلوکز نیز از حدود 296 میلیون ریال به حدود 819 میلیون ریال افزایش یافته است. در محصولات جانبی مانند گلوتن، جوانه، پوسته و خرده ذرت نیز رشد نرخ ها قابل توجه است. این بخش پیام مثبت گزارش است: شرکت توانسته رشد قیمت محصولات خود را در فروش منعکس کند و از فضای تورمی محصولات نشاسته ای و مشتقات ذرت بهره ببرد. 🌽 ریسک اصلی؛ رشد شدید بهای ذرت مصرفی نقطه ای که سهامدار باید با دقت بیشتری دنبال کند، بخش خرید مواد اولیه است. شرکت از ابتدای سال مالی تا پایان خرداد، 28,202 تن ذرت به مبلغ 12,293,484 میلیون ریال خریداری کرده است. در دوره مشابه سال قبل، مقدار خرید تقریباً مشابه و برابر با 28,205 تن بوده، اما مبلغ خرید فقط 4,036,923 میلیون ریال گزارش شده بود. یعنی مقدار خرید تقریباً ثابت مانده، اما مبلغ خرید بیش از 204% رشد کرده است. این موضوع نشان می دهد که همزمان با رشد نرخ فروش محصولات، فشار بهای ماده اولیه نیز بسیار جدی شده است. نسبت مبلغ خرید ذرت به فروش شرکت در دوره جاری حدود 64% است؛ در حالی که این نسبت در دوره مشابه سال قبل نزدیک 57% بوده. البته خرید مواد اولیه معادل بهای تمام شده قطعی نیست، اما برای تحلیل حاشیه سود، یک علامت هشدار مهم محسوب می شود. ⚡ انرژی؛ فعلاً کم اثر، اما با داده قطعی تحلیل شود هزینه انرژی شرکت در دوره جاری 236,409 میلیون ریال گزارش شده که نسبت به فروش شرکت عدد بزرگی نیست. با این حال در گزارش ذکر شده که قبض این دوره صادر نشده و اطلاعات انرژی پیش بینی است؛ بنابراین این بخش هنوز باید با احتیاط تحلیل شود. برداشت نهایی گزارش خرداد «ذرت» از نظر فروش، گزارش مثبتی است. شرکت رشد درامدی بسیار قوی ثبت کرده، فروش خرداد بالاتر از میانگین دوره بوده و محصولات اصلی یعنی گلوکز و نشاسته همچنان ستون درامدی شرکت هستند. اما برای سهامدار حرفه ای، فقط رشد فروش کافی نیست. مسیله اصلی این است که ایا شرکت می تواند رشد نرخ محصولات را بالاتر از رشد بهای ذرت مصرفی نگه دارد یا نه. اگر در گزارش های بعدی، رشد فروش با حفظ حاشیه سود همراه شود، گزارش های بعدی شرکت می تواند جذاب تر ارزیابی شود. اما اگر رشد هزینه مواد اولیه سریع تر از نرخ فروش محصولات ادامه پیدا کند، بخشی از اثر مثبت فروش در سوداوری خنثی خواهد شد. #ذرت #زرین_ذرت_شاهرود #گزارش_کدال #گزارش_ماهانه #تحلیل_بنیادی #بازار_سرمایه ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🆔 ادرس کانال های سامان تحلیل: تلگرام بله روبیکا 🌐سایت کارگزاری بانک سامان : https://samanbourse.ir ☎️ مرکز تماس و پشتیبانی: 43024000 - 91001347 💠در مسیر تحلیل،اگاهی و تحول… 💠 https://rubika.ir/samantahlil https://t.me/Samantahlil