پترو پلاس | petroplus_ir

۲۰:۰۱:۴۲ ۱۴۰۵/۰۴/۱۵

فروش دارایی؛ تنها منبع درامد خرداد •جزییات گزارش نشان می دهد شستا برای تحقق همین 661 میلیارد ریال سود، اقدام به واگذاری سهامی با بهای تمام شده 93 هزار و 692 میلیارد ریال (حدود 9.37 همت) کرده است. به بیان دیگر، هلدینگ دارایی هایی با ارزش دفتری بیش از 9 همت را واگذار کرده، اما از این معاملات تنها 66 میلیارد تومان سود شناسایی کرده است؛ رقمی که بازدهی ان نسبت به بهای تمام شده، کمتر از یک درصد براورد می شود. برای یک هلدینگ سرمایه گذاری، چنین حاشیه سودی از محل فروش دارایی ها بسیار محدود ارزیابی می شود و این موضوع، کیفیت درامد شناسایی شده در خردادماه را با ابهام مواجه می کند. زنگ خطر برای کیفیت درامد •انچه بیش از رقم درامد اهمیت دارد، منشا درامد است. در شرایطی که سود سهام شرکت های زیرمجموعه سهمی در درامد ماهانه نداشته، اتکای کامل درامد خرداد به فروش بخشی از پرتفوی این پرسش را مطرح می کند که ایا این واگذاری ها بخشی از برنامه مدیریت پرتفوی بوده یا با هدف تامین نقدینگی انجام شده است؟ هرچند گزارش ماهانه پاسخی به این سوال نمی دهد، اما واقعیت ان است که بدون انجام این واگذاری ها، شستا در خردادماه عملاً درامد عملیاتی قابل توجهی نداشت. از سوی دیگر، فروش دارایی هایی با بهای تمام شده بیش از 9 همت و تحقق تنها 66 میلیارد تومان سود نشان می دهد این معاملات ارزش افزوده قابل ملاحظه ای برای سهامداران ایجاد نکرده و بیش از انکه بیانگر موفقیت در مدیریت سرمایه گذاری ها باشد، بر ضرورت بررسی دلایل این واگذاری ها تاکید می کند. افت سنگین نسبت به سال گذشته •مقایسه عملکرد با خرداد 1404 نیز تصویر مطلوبی ارایه نمی دهد. درامد عملیاتی شستا از بیش از 32.2 همت در خرداد سال گذشته، به تنها 661 میلیارد ریال در خرداد امسال رسیده است؛ افتی که عمدتاً ناشی از شناسایی نشدن سود سهام شرکت های سرمایه پذیر است. این موضوع نشان می دهد موتور اصلی درامدزایی هلدینگ در خرداد 1405، نه سوداوری شرکت های زیرمجموعه، بلکه فروش بخشی از دارایی های سرمایه گذاری بوده است. ارزش پرتفوی همچنان نقطه قوت شستا •با وجود ضعف درامد ماهانه، پرتفوی بورسی شستا همچنان از ارزش قابل توجهی برخوردار است. ارزش روز سرمایه گذاری های بورسی هلدینگ در پایان خرداد 1405 نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشد محسوسی داشته و بخش عمده ان همچنان در شرکت هایی مانند تاپیکو، سیمان تامین، صبا تامین، صدر تامین و تیپیکو متمرکز است. این موضوع نشان می دهد مسیله اصلی شستا در خردادماه، کمبود ارزش دارایی ها نیست؛ بلکه نحوه تبدیل این دارایی ها به درامد پایدار برای سهامداران است|فراز انرژی @Petroplus_ir