💠 سامان تحلیل 💠 | samantahlil

۱۶:۵۱:۴۴ ۱۴۰۵/۰۴/۱۳

#ولساپا #صورت های_مالی 📌 نکات مهم گزارش حسابرسی شده لیزینگ رایان سایپا لیزینگ رایان سایپا در سال مالی منتهی به 1404/12/29 به سود خالص 5,864,150 میلیون ریالی رسید؛ رقمی که نسبت به سود 863,780 میلیون ریالی سال قبل، رشد 580 درصدی را نشان می دهد. 🟢سود هر سهم شرکت نیز از 44 ریال در سال 1403 به 299 ریال در سال 1404 رسیده است. نکته مهم تر اینکه رشد سود فقط ناشی از عملیات عادی لیزینگ نیست؛ در گزارش، رقم قابل توجه 9,013,979 میلیون ریال به عنوان «سایر درامدها» شناسایی شده که نقش مهمی در جهش سوداوری شرکت داشته است. درامدهای عملیاتی شرکت از 10,963,940 میلیون ریال در سال 1403 به 7,081,251 میلیون ریال در سال 1404 کاهش یافته؛ یعنی از منظر درامد اصلی، شرکت با افت مواجه بوده است. هزینه مالی نیز از 8,127,637 میلیون ریال به 5,139,124 میلیون ریال کاهش یافته که برای ساختار سوداوری شرکت نکته مثبتی محسوب می شود. از منظر عملیاتی، شرکت در سال 1404 تعداد 711 فقره تسهیلات به مبلغ 2,610,001 میلیون ریال پرداخت کرده؛ در حالی که سال قبل 128 فقره تسهیلات به مبلغ 3,518,230 میلیون ریال پرداخت شده بود. یعنی تعداد قراردادها رشد کرده، اما مبلغ کل تسهیلات کاهش یافته است. شرکت عملاً رویکرد خود را از تسهیلات کلان در حوزه تجهیزات و مواد اولیه به سمت تسهیلات خردتر خودرو، مخصوصاً خودرو کارکرده سبک، تغییر داده است. طبق گزارش، دلیل این تغییر، کنترل ریسک نکول و بهبود کیفیت وثایق بوده است. ولساپا در میان 14 شرکت لیزینگی بورسی، با ارزش بازار 11,757,771 میلیون ریال، حدود 10 درصد از ارزش بازار صنعت لیزینگ بورسی را در اختیار دارد و از این منظر جزو بازیگران اصلی صنعت است. اما گزارش حسابرس اظهارنظر مشروط دارد؛ مهم ترین ریسک ان مربوط به مطالبات است. مانده دریافتنی های تجاری و سایر دریافتنی ها شامل تسهیلات اعطایی به مشتریان 18.569 هزار میلیارد ریال اعلام شده و برای ان 5.861 هزار میلیارد ریال ذخیره کاهش ارزش منظور شده است. بخشی از مطالبات به مبلغ 9.028 هزار میلیارد ریال عمدتاً مربوط به تسهیلات پرداخت شده به اشخاص حقوقی در سال 1402 است که بخشی از ان وارد فرایند حقوقی و تملیک وثایق شده، اما حسابرس تاکید کرده تعیین مبلغ قطعی کسری ذخیره فعلاً ممکن نیست. ریسک مالیاتی هم وجود دارد؛ سازمان امور مالیاتی بابت عملکرد سال های 1402 و 1403 جمعاً 1.094 هزار میلیارد ریال مطالبه کرده و حسابرس معتقد است احتساب بدهی مالیاتی ضروری است، هرچند رقم قطعی هنوز مشخص نیست. نکته منفی دیگر، موضوع ذخیره مزایای پایان خدمت کارکنان است؛ شرکت ذخیره را بر مبنای یک ماه حقوق محاسبه کرده، اما رویه پرداخت در برخی موارد 45 تا 60 روز بوده و حسابرس وجود کسری ذخیره را مطرح کرده است. در برنامه سال 1405، تمرکز شرکت روی وصول مطالبات معوق، تعیین تکلیف مطالبات از سایپا دیزل، تملک و فروش وثایق ملکی، توسعه لیزینگ انلاین خودرو، تنوع بخشی به سبد لیزینگ و جذب منابع مالی ارزان تر است. بودجه 1405 محتاطانه تر دیده شده؛ سود خالص پیش بینی شده 2,320,515 میلیون ریال و EPS بودجه ای 118 ریال است که نسبت به EPS واقعی 299 ریالی سال 1404 افت محسوسی دارد. نکته تحلیلی: گزارش از نظر رشد سود خالص جذاب است، اما کیفیت سود باید با احتیاط بررسی شود؛ چون جهش سوداوری بیش از انکه صرفاً از رشد عملیات لیزینگ باشد، به سایر درامدها، کاهش هزینه مالی و تعیین تکلیف بخشی از دارایی ها و مطالبات گره خورده است. برای بازار، گزارش ولساپا در نگاه اول مثبت است؛ ولی برای تحلیل حرفه ای، سه متغیر اصلی باید زیر نظر بماند: کیفیت وصول مطالبات، سرنوشت بندهای حسابرسی و پایداری سود عملیاتی در سال 1405.. ➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖ 🆔 ادرس کانال های سامان تحلیل: تلگرام بله روبیکا 🌐سایت کارگزاری بانک سامان : https://samanbourse.ir ☎️ مرکز تماس و پشتیبانی: 43024000 - 91001347 💠در مسیر تحلیل،اگاهی و تحول… 💠 https://rubika.ir/samantahlil https://t.me/Samantahlil