جزئیات خبر | فروم
بازگشت به خانه
علی | abbaskashar1377
۱۳:۱۰:۳۷ ۱۴۰۵/۰۴/۱۰

های وب این سوال بسیار مهم و در عین حال گیج کننده ای است. وقتی یک سهامدار حقوقی (به خصوص خود شرکت یا هلدینگ مادر) در کف قیمتی سهم می فروشد، تحلیل ان برخلاف فروش در سقف، همیشه سیگنال منفی قطعی نیست. این رفتار بسته به شرایط می تواند معانی بسیار متفاوتی داشته باشد. در اینجا 4 سناریوی اصلی را بررسی می کنیم: 1. تامین نقدینگی اضطراری (سیگنال بسیار منفی) این خطرناک ترین حالت است. وقتی خود شرکت (حقوقی) با وجود ارزنده بودن سهم در کف قیمت، مجبور به فروش می شود، یعنی با بحران نقدینگی شدید مواجه است: . حقوق و دستمزد عقب افتاده و شرکت برای پرداخت ان ناچار به فروش دارایی (سهام زیرمجموعه یا خزانه) است. . تسویه بدهی های سررسید شده بانکی و عدم توانایی در تمدید تسهیلات. . ترس از شمول ماده 141 قانون تجارت (ورشکستگی). اگر شرکت بداند که در گزارش بعدی، زیان انباشته از نصف سرمایه بیشتر می شود، ممکن است دارایی بفروشد تا به طور موقت این بند را دور بزند. نکته: در این حالت، حقوقی "مجبور" است و توجهی به قیمت ندارد. این معمولاً مقدمه ای برای ریزش های سنگین تر یا توقف نماد به دلیل شفاف سازی در مورد بحران مالی است. 2. شناسایی سود و پوشش زیان (سیگنال مثبت بنیادی) این یک ترفند حسابداری مرسوم در پایان فصل یا سال مالی است: . فرض کنید شرکت سهمی را در قیمت های بالا خریده و الان قیمت در کف است و در ترازنامه "زیان کاهش ارزش" سنگینی شناسایی شده. . مدیریت برای ارایش صورت های مالی و جلوگیری از گزارش زیان به مجمع، این سهم را در کف می فروشد. . اتفاق جالب: همزمان یک حقوقی دیگر (که معمولاً مرتبط است و نقش خریدار توافقی را دارد) ان را می خرد. به این ترتیب، فروشنده نقدینگی جذب کرده و سود شناسایی می کند، در حالی که سهم از سبد به سبد دیگر منتقل شده. این ماهیتاً فروش واقعی با هدف خروج نیست، بلکه یک مانور مالی است و می تواند نشانه تمایل مجموعه به حمایت و بهبود EPS باشد. 3. جابجایی کدها و پایین اوردن میانگین قیمت (سیگنال خنثی-مثبت) گاهی حقوقی خودش در کف قیمت سهم می فروشد تا فشار منفی ایجاد کند، سهامداران خرد را بترساند و انها را مجبور به فروش در قیمت های حتی پایین تر کند. سپس همان سهم را با کدهای دیگر (صندوق ها یا شرکت های زیرمجموعه) جمع می کند. . هدف: کاهش میانگین قیمت خرید پرتفوی برای دوره بعدی یا جمع اوری سهم ارزان بدون این که رد پای خرید مستقیم در قیمت های بالا دیده شود. . تشخیص: اگر پس از فروش حقوقی، حجم های مشکوک خرید توسط کدهای حقوقی کوچکتر یا حقیقی های خاص ببینید، این سناریو در جریان است. 4. قطع امید از اینده (سیگنال منفی میان مدت) گاهی حقوقی (مخصوصاً صندوق ها یا سبدگردان ها) تحلیلشان تغییر کرده و به این نتیجه رسیده اند که نه تنها الان کف است، بلکه این کف، سکوی پرتاب نیست و قرار است کف بعدی در 50 درصد پایین تر باشد. در این حالت، انها با علم به ارزندگی ظاهری، سهم را می فروشند چون اینده صنعت یا شرکت را تیره و تار می بینند (مثل تغییر قوانین، حذف ارز دولتی، یا تحریم خاص). فروشنده ترجیح می دهد همین الان نقد شود تا این که دارایی اش اب شود.

لیست اخبار