کانال تحلیلی بورس | tahlilbonyadibourse

۱۴:۰۹:۳۹ ۱۴۰۵/۰۴/۰۶

📌#بازار ‼️ بازار برنده در تابستان 1405 🔸قبلا با ذکر دلایلی به پیش بینی سبقت مسکن در فصل زمستان 1404 در بین بازارهای شناخته شده (بورس، طلا، دلار و درامد ثابت) اشاره شد. در ان زمان، قیمت میانگین معاملاتی مسکن در تهران معادل 110 میلیون تومان در هر متر مربع بود که بر اساس اخرین گزارش نشریه دنیای اقتصاد این رقم در حال حاضر به بیش از 200 میلیون تومان رسیده است. بدین ترتیب مسکن عنوان بهترین عملکرد در میان سایر کلاس های دارایی در این دوره را از ان خود کرد. 🔹اما در تابستان داغ پیش رو کدام یک از دارایی های مزبور می تواند گوی سبقت را از رقبا برباید؟ •️دلار 🔸برای تخمین چشم انداز بازار ارز باید نگاهی به صحنه سیاست خارجی داشت. ارزیابی غالب این است که دولت ترامپ به دلیل نزدیک شدن به زمان انتخابات میان دوره ای کنگره (12 ابان) و ریسک های مرتبط با امکان جهش قیمت نفت و تاثیر ان بر رای دهندگان امریکایی، تصمیم گرفت تا با یک تفاهم سیاسی، علاوه بر بازگشایی تنگه هرمز و حل موقت مساله جریان انرژی، مسیر دیپلماتیک برای حل و فصل اختلافات موجود با ایران از جمله در موضوع هسته ای را بیازماید. 🔹انتظار می رود این ملاحظه انتخاباتی در کنار تلاش دیپلماتیک موجب شود تا به رغم تنش های لفظی، فضای حاکم بین طرفین در عمل ارام باقی بماند. در زمینه اقتصادی نیز باید توجه داشت که دولت و بانک مرکزی ایران در پی اجرای بندهایی از این تفاهم نامه در کوتاه مدت به مقادیر قابل توجهی ارز دسترسی پیدا می کنند که نهاد اول به دلیل نیازهای فزاینده ناشی از کسری بودجه و نهاد دوم به دلیل نیاز به مهار اثار ناشی از خلق بی پشتوانه نقدینگی در ماه های اخیر، انگیزه بالایی برای عرضه ان دارند. ورود این منابع، که حجم ان در تابستان ناشی از فروش ذخایر نفت و استفاده از منابع بلوکه حداقل 15 میلیارد دلار براورد می شود، می تواند قیمت ارز را در محدوده فعلی مبادله ای در کانال 140 و ازاد در کانال 160 هزار تومان مهار کند. ┈┈••••✾•🍁🍁🍁•✾•••┈┈ •️طلا 🔸با فرض ارامش در بازار ارز، انگیزه رشد طلا منحصر به قیمت جهانی خواهد بود. به لحاظ نموداری طلا دچار یک وضعیت کلاسیک ناامید کننده شده است که طی ان پس از یک رالی صعودی قوی، ریز موج های بعدی در تشکیل سقف جدید ناکام مانده و نشانه هایی از تضعیف روند مثبت در کوتاه مدت را نشان می دهند. برخی از کارشناسان تکنیکال، کماکان مدتی نوسان در محدوده 4000 دلاری اونس در سال جاری را قبل از پایان اصلاح کنونی مد نظر دارند. به لحاظ بنیادی نیز با توجه به گارد ضد تورمی بانک های مرکزی غربی بعید به نظر می رسد سوخت جدیدی در کوتاه مدت برای رالی تابستانی طلا فراهم شود. ┈┈••••✾•🍁🍁🍁•✾•••┈┈ •️مسکن 🔹این بازار با جهش بیش از 80 درصدی متوسط قیمتها در شش ماه اخیر عقب ماندگی تاریخی خود را به طور کامل جبران کرده و اکنون مستعد ورود به دوران رکود است. الگوهای تاریخی رفتار مسکن هم موید فقدان بازدهی دلاری در شرایط قرارگیری قیمت بالاتر از نرخ متوسط بلند مدت (1000 دلار در هر متر مربع برای اپارتمان تهران) به ویژه پس از یک دوره جهش سریع است. ┈┈••••✾•🍁🍁🍁•✾•••┈┈ •️سهام 🔸قبلا به برخی موانع کلان در مسیر تداوم پیشروی شاخص بورس در کانال 5 میلیونی اشاره شد. حدس نگارنده این است که با انتشار گزارشات ماهانه خرداد و تیر و عملکرد فصلی بهار، برخی مشکلات عملیاتی شرکتها ناشی از صدمات جنگ نیز برای سرمایه گذاران روشن خواهد شد. علاوه بر این، با بازگشایی تجارت خارجی و برگشت کسب و کارها به روال عادی، بخشی از نقدینگی سرازیر شده جامعه به بورس در دوره محاصره و تعطیلی سایر حوزه های اقتصادی با شناسایی سود کوتاه مدت کسب شده در سهام در مسیر برگشت به سمت فعالیت اصلی خود قرار خواهد گرفت. ┈┈••••✾•🍁🍁🍁•✾•••┈┈ •️نتیجه گیری 🔹با توضیحات فوق، قرعه پیش بینی بازار برنده در تابستان به نام صندوق های با درامد ثابت با بازده مورد انتظار 9 تا 10درصدی رقم می خورد. بدیهی است این پیش بینی به معنی عدم امکان بازدهی بیشتر در بازارهای دیگر با مدیریت فعال (مثلا از طریق انتخاب دارایی های خاص یا ورود و خروج فعال در یک بازار) نیست و در اینجا صرفا مقایسه شاخص میانگین بازدهی مد نظر قرار گرفته است. بدیهی است پیش بینی فوق عمدتا مبتنی بر تحقق سناریوی تداوم تفاهم سیاسی و عدم بروز تنش فراگیر نظامی است. •️ شروین شهریاری، تحلیلگر 🔻شنبه 6 تیر 1405