بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | تلگرام

نرخ بهره در ایران؛ از دوران طیب نیا تا همتی امروز نرخ بهره همیشه یکی از حساس ترین اهرم های سیاست گذاری در ایران بوده است. هر بار که این اهرم چرخیده، بازارها واکنش نشان داده اند. حالا که زمزمه افزایش مجدد نرخ بهره تا 10 درصد به گوش می رسد، بد نیست مرور کنیم این ابزار در گذشته چطور عمل کرده است. 🔵 دوران طیب نیا (1392 تا 1396)؛ نرخ بهره بالا، تورم پایین وقتی طیب نیا روی کار امد، تورم 45 درصد بود. اولین کاری که کرد، افزایش نرخ بهره بانکی بود. نرخ سود سپرده ها تا 22 درصد و نرخ سود تسهیلات تا 24 درصد بالا رفت. این یعنی نرخ بهره حقیقی (نرخ اسمی منهای تورم) مثبت شد. نتیجه چه بود؟ . نقدینگی از بازارهای دارایی (طلا، دلار، مسکن) خارج شد و به بانک ها برگشت. . دلار در کانال 3000 تا 3800 تومان قفل شد. . سکه از 1.4 میلیون تومان به 1.1 میلیون تومان کاهش یافت. . بورس خوابید، چون نرخ بهره بالا، جذابیت سهام را کم کرد. . تورم از 45 درصد به 7.5 درصد رسید. 🔵 پشت پرده ان تصمیم چه بود؟ طیب نیا و تیمش می دانستند تا وقتی نرخ بهره از تورم عقب تر است، پول از بانک ها فرار می کند و به سمت دارایی های واقعی می رود. با بالا بردن نرخ بهره، نگهداری پول در بانک را منطقی تر کردند. نتیجه اش کاهش سرعت گردش پول و خوابیدن التهاب بازارها بود. 🔵 حالا همتی دارد همان مسیر را می رود؟ امروز شرایط مشابه است. تورم بالاست (47 درصد رشد نقدینگی)، نرخ بهره حقیقی به شدت منفی است، و نقدینگی سرگردان اماده هجوم به بازارهاست. همتی دو حرکت انجام داده است: 1. نرخ ذخیره قانونی بانک ها را افزایش داد (جمع اوری پول از چرخه وام دهی). 2. حالا می خواهد نرخ بهره رسمی و بهره وام ها را تا 10 درصد بالا ببرد. 🔵 چرا همتی این کار را می کند؟ چون می داند اگر نرخ بهره بالا نرود، نقدینگی به سمت دلار و طلا و کالا می رود و تورم منفجر می شود. او ترجیح می دهد بازارها را با نرخ بهره بخواباند، تا اینکه با ارزپاشی ذخایر بانک مرکزی را از دست بدهد. 🔵 تفاوت همتی با طیب نیا کجاست؟ طیب نیا در شرایط پسابرجام و ثبات نسبی سیاسی، نرخ بهره را بالا برد. همتی اما در شرایطی این کار را می کند که: . تفاهم نامه 60 روزه هنوز شکننده است. . تقاضای انباشته واردات پشت دروازه بازار ارز صف کشیده است. . چاپ پول در ماه های اخیر بی سابقه بوده است. . GDP کشور به دلیل تخریب صنایع منقبض شده است. 🔵 نتیجه: همتی دارد ریسک می کند. افزایش نرخ بهره در کوتاه مدت بازارها را می خواباند، اما اگر توافق نهایی نشود و تقاضای ارزی سر باز کند، این نرخ بهره هم نمی تواند جلوی موج را بگیرد. دقیقاً مثل فنری که طیب نیا در سال 92 تا 96 فشرد و در سال 97 رها شد. نرخ بهره مُسکنی قوی است، اما درمان نیست. طیب نیا تجویزش کرد، تورم خوابید. ولی زخم کهنه بود، دوباره سر باز کرد. حالا همتی همان نسخه را می پیچد؛ باید دید این بار بیمار چقدر تاب می اورد. #نرخ_بهره #طیب_نیا #همتی #تورم #دلار #اقتصاد_ایران #تاریخ_اقتصادی 🆔 @Atieh_brokerage

فالورها 910

تاثیر (Imp) 70.0

بازدید 70

تعامل (Eng) 8.0

لیست اخبار