کیان آنلاین | kiyan_online

۱۸:۰۴:۰۳ ۱۴۰۵/۰۳/۲۸

افزایش نرخ سود بانکی چه اثری بر بورس دارد؟ به گزارش کیان انلاین ، گمانه زنی ها درباره احتمال افزایش نرخ سود سپرده ها و تسهیلات بانکی بار دیگر توجه فعالان اقتصادی و سرمایه گذاران را به سمت پیامدهای این تصمیم جلب کرده است. در حالی که برخی گزارش ها از احتمال افزایش نرخ سود سپرده از 23 درصد به سطوحی نزدیک به 33 درصد و رشد متناسب نرخ تسهیلات خبر می دهند، پرسش اصلی این است که چنین تصمیمی چه تاثیری بر بازار سرمایه و سایر بخش های اقتصاد خواهد داشت. در نگاه نخست، افزایش نرخ سود بانکی معمولاً به عنوان عاملی منفی برای بورس شناخته می شود؛ زیرا بازدهی بدون ریسک را افزایش داده و بخشی از سرمایه ها را از بازار سهام به سمت سپرده های بانکی هدایت می کند. اما بررسی دقیق تر شرایط فعلی اقتصاد ایران نشان می دهد که ماجرا به این سادگی نیست و اثر این تصمیم بر بازار سرمایه می تواند متفاوت از برداشت اولیه باشد. نرخ سود واقعی اکنون در چه سطحی قرار دارد؟ بررسی وضعیت بازار بدهی و اوراق دولتی نشان می دهد که نرخ سود موثر در اقتصاد ایران مدت هاست از نرخ های رسمی فاصله گرفته است. در حال حاضر بازدهی اوراق دولتی و ابزارهای بدهی در محدوده ای نزدیک به 40 درصد قرار دارد و در برخی موارد حتی ارقام بالاتری نیز مشاهده می شود. به همین دلیل بسیاری از کارشناسان معتقدند افزایش نرخ سود اسمی سپرده ها بیش از انکه به معنای افزایش واقعی نرخ بهره باشد، نوعی هماهنگ سازی نرخ های رسمی با واقعیت های موجود در بازار پول و بدهی است. به بیان دیگر، نرخ سودی که سرمایه گذاران در بازار اوراق دریافت می کنند از مدت ها قبل در محدوده های بالاتر قرار داشته و سیاست جدید صرفاً شکاف میان نرخ های رسمی و نرخ های بازار را کاهش می دهد. از این منظر، افزایش نرخ سود سپرده ها لزوماً به معنای جهش جدید در نرخ بهره اقتصاد نیست؛ بلکه می تواند به شفاف تر شدن ساختار بازار پول منجر شود. ایا نرخ بهره در اقتصاد باز هم افزایش می یابد؟ کارشناسان اقتصادی معتقدند نرخ بهره در بلندمدت تابع سه متغیر اصلی شامل نرخ تورم، رشد اقتصادی و سیاست های پولی و مالی دولت است. به همین دلیل تغییر یکباره نرخ سود سپرده یا تسهیلات الزاماً به معنای تغییر پایدار در نرخ بهره واقعی اقتصاد نخواهد بود. در کوتاه مدت ممکن است بازار بدهی و اوراق دولتی واکنش محدودی به این تصمیم نشان دهند و نرخ بازدهی اوراق اندکی افزایش یابد، اما در نهایت مسیر نرخ بهره را متغیرهای بنیادی اقتصاد تعیین خواهند کرد. در شرایطی که تورم همچنان در سطوح بالا قرار دارد و دولت با چالش های مالی گسترده مواجه است، انتظار کاهش محسوس نرخ بهره چندان واقع بینانه به نظر نمی رسد. بازار تسهیلات؛ واقعیت فراتر از نرخ های رسمی یکی از نکات مهم در تحلیل اثر افزایش نرخ سود بانکی، توجه به وضعیت واقعی بازار تسهیلات است. در سال های اخیر دسترسی به منابع بانکی به دلیل سیاست های انضباطی و محدودیت های اعتباری دشوارتر شده و بسیاری از فعالان اقتصادی عملاً امکان دریافت تسهیلات با نرخ های رسمی را ندارند. در مقابل، بازار وام های خرد و فروش اقساطی رشد قابل توجهی را تجربه کرده است. توسعه پلتفرم های اعتباری، فروش اقساطی کالا و خدمات و گسترش ابزارهای خرید اعتباری باعث شده نرخ های موثر تامین مالی برای خانوارها و مصرف کنندگان در بسیاری از موارد به مراتب بالاتر از نرخ های رسمی باشد. بر همین اساس برخی تحلیلگران معتقدند نرخ سود واقعی در بخش هایی از اقتصاد هم اکنون در سطوحی بسیار بالاتر از نرخ های مصوب قرار دارد و افزایش احتمالی نرخ های رسمی تاثیر چندانی بر رفتار بازیگران این بازارها نخواهد داشت. نقش کسری بودجه در تعیین نرخ سود یکی از مهم ترین عوامل اثرگذار بر نرخ بهره در اقتصاد ایران، وضعیت مالی دولت و میزان کسری بودجه است. هرچه نیاز دولت به تامین مالی از طریق انتشار اوراق بدهی بیشتر باشد، فشار صعودی بر نرخ سود نیز افزایش خواهد یافت. براوردها نشان می دهد دولت در سال جاری به حجم قابل توجهی از منابع مالی نیاز دارد و بخش مهمی از این منابع قرار است از طریق انتشار اوراق تامین شود. در چنین شرایطی نرخ بازدهی اوراق دولتی به یکی از مهم ترین متغیرهای تعیین کننده در بازار پول و سرمایه تبدیل شده است. اگر میزان انتشار اوراق در محدوده پیش بینی شده باقی بماند، نرخ های فعلی ممکن است تغییرات شدیدی را تجربه… 🔗 متن کامل را اینجا در کیان انلاین بخوانید ------------ ------------ ✅کیان انلاین | رسانه اقتصادی سرامد 🆔 @kiyan_online https://kiyanonline.ir/ https://kiyanonline.ir/اثر-افزایش-نرخ-سود-بانکی-بر-بورس/