💠 سامان تحلیل 💠 | samantahlil

۲۲:۱۸:۲۰ ۱۴۰۵/۰۳/۲۳

📊 #پارس؛ رشد سود با اهرم نرخ، نه حجم فروش ✍️بهزاد صمدی #پتروشیمی_پارس در صورت های مالی 12 ماهه منتهی به 1404/12/29، در گزارش جداگانه به سود خالص 255,021,574 میلیون ریال رسید؛ عددی که نسبت به سود 185,106,194 میلیون ریالی سال قبل، رشد حدود 38% را نشان می دهد. 📈سود پایه هر سهم در صورت مالی جداگانه از 389 ریال به 536 ریال رسیده است. در سطح مجموعه نیز سود خالص 257,642,318 میلیون ریال و سود هر سهم 542 ریال گزارش شده است. 💰 تصویر کلی سوداوری درامد عملیاتی شرکت با رشد 32% از 1,011,090,793 میلیون ریال به 1,334,623,854 میلیون ریال افزایش یافته؛ اما نکته کلیدی اینجاست که مقدار فروش از 3,686,597 تن به 3,384,266 تن کاهش داشته است. بنابراین رشد فروش #پارس بیشتر از مسیر افزایش نرخ فروش محصولات و اثر نرخ ارز شکل گرفته، نه رشد مقداری فروش. این نکته برای تحلیل کیفیت سود اهمیت بالایی دارد. 🧾 نکات مهم گزارش تفسیری مدیریت کل تولید شرکت در سال 1404 برابر 3,850 هزار تن بوده که نسبت به برنامه تولید، 9.3% و نسبت به سال قبل، 10.6% کاهش داشته است. طبق گزارش تفسیری، دلیل اصلی این افت به شرایط خارج از کنترل شرکت، وضعیت منطقه ویژه اقتصادی انرژی پارس و توقفات اتفاق افتاده مربوط بوده است. مقدار فروش شرکت در گزارش تفسیری 3,384 هزار تن اعلام شده؛ این عدد نسبت به برنامه فروش سال 1404 حدود 7% و نسبت به سال قبل 8.8% کاهش داشته است. از کل فروش 1,334,623,854 میلیون ریالی، فروش داخلی 718,553,913 میلیون ریال و فروش صادراتی 616,069,941 میلیون ریال بوده است. به بیان ساده، حدود 46% فروش شرکت از محل صادرات تامین شده است. در صادرات، پروپان با فروش 821,334 تن و مبلغ 398,712,634 میلیون ریال مهم ترین محصول صادراتی شرکت بوده است. بوتان صادراتی نیز با فروش 459,989 تن، مبلغ 217,306,995 میلیون ریال فروش ایجاد کرده است. در فروش داخلی، استایرن منومر با فروش 504,959 تن و مبلغ 367,928,425 میلیون ریال بزرگ ترین قلم فروش داخلی شرکت است. اتان نیز با فروش 1,344,580 تن، مبلغ 251,540,138 میلیون ریال فروش داشته است. 🛢️ خوراک و اثر ان بر حاشیه سود خوراک مصرفی و خریداری شده شرکت شامل گاز غنی، گاز مایع، اتیلن و بنزن بوده و جمع خرید خوراک در دوره گزارش 3,349 هزار تن به مبلغ 821,356,197 میلیون ریال ثبت شده است. با توجه به سهم بالای خوراک در بهای تمام شده، تغییرات نرخ ارز، فرمول های قیمت گذاری خوراک و نرخ های جهانی محصولات، مستقیماً روی حاشیه سود #پارس اثرگذار است. 🏗️ طرح های توسعه ای مهم مهم ترین برنامه توسعه ای شرکت، تکمیل زنجیره ارزش پروپان است. طرح تبدیل پروپان به پروپیلن با براورد کل هزینه 604,892,843 میلیون ریال و پیشرفت فیزیکی 20.6% گزارش شده است. طرح پلی پروپیلن نیز با براورد کل 156,168,065 میلیون ریال و پیشرفت فیزیکی 3.4% در جریان است. این پروژه ها برای کاهش خام فروشی، افزایش ارزش افزوده و توسعه محصولات پایین دستی اهمیت راهبردی دارند؛ اما هنوز تا اثرگذاری جدی بر سوداوری عملیاتی شرکت، نیازمند زمان و پیشرفت اجرایی بالاتر هستند. 📑 نکات مهم صورت های مالی سود ناخالص شرکت از 207,233,314 میلیون ریال به 310,893,152 میلیون ریال رسیده و رشد حدود 50% داشته است. حاشیه سود ناخالص نیز از حدود 20.5% به حدود 23.3% افزایش یافته؛ یعنی با وجود افت مقدار فروش، افزایش نرخ محصولات توانسته فشار بهای تمام شده را تا حدی جبران کند. بهای تمام شده درامدهای عملیاتی از 803,857,479 میلیون ریال به 1,023,730,702 میلیون ریال رسیده و حدود 27% رشد کرده است. نسبت بهای تمام شده به فروش از حدود 79.5% به 76.7% کاهش یافته که از منظر حاشیه سود، نکته مثبتی محسوب می شود. هزینه های فروش، اداری و عمومی از 103,362,288 میلیون ریال به 168,079,222 میلیون ریال رسیده و رشد حدود 63% داشته است. بخش مهمی از این افزایش می تواند به هزینه حمل محصولات صادراتی و هزینه های مرتبط با فروش مربوط باشد. سود عملیاتی در صورت مالی جداگانه از 187,566,793 میلیون ریال به 261,256,477 میلیون ریال افزایش یافته و رشد حدود 39% داشته است. حاشیه سود عملیاتی نیز از حدود 18.6% به حدود 19.6% رسیده است. 🏦 وضعیت بدهی، نقدینگی و دریافتنی ها هزینه مالی از 2,191,954 میلیون ریال به 11,208,583 میلیون ریال افزایش یافته است. هرچند نسبت این قلم به کل فروش هنوز سنگین نیست، اما رشد تسهیلات مالی شرکت از 35,989,754 میلیون ریال به 95,881,630 میلیون ریال باید در گزارش های بعدی با دقت رصد شود.