سپید تحلیل | sepid_tahlil

۱۲:۲۷:۳۶ ۱۴۰۵/۰۳/۲۲

برخی از مخاطبین سوالاتی بابت این استراتژی که در طول هفته گذشته اجرا شد داشتند و تصمیم بر این شد که یک مطلب اموزشی بابت این استراتژی اماده شود. استراتژی کلندر اسپرد استراتژی کلندر اسپرد یا همان اسپرد تقویمی جزو استراتژی های اختلاف زمانی است. این استراتژی متضمن دو قرارداد اختیار معامله با نوع و قیمت اعمال یکسان است، اما تاریخ سررسید انها متفاوت است. در این استراتژی، سرمایه گذار یکی از قراردادهای اختیار معامله را فروخته و قرارداد اختیار معامله دیگر را خریداری کرده است، به امید اینکه از تفاوت ارزش زمانی بین این دو قرارداد سود کند. در استراتژی اسپرد تقویمی، یک قرارداد اختیار معامله با تاریخ سر رسید نزدیک فروخته می شود در حالی که یک قرارداد اختیار با تاریخ سررسید طولانی تر خریداری می شود. معمولاً قیمت اعمال دو اختیار معامله خیلی نزدیک به قیمت فعلی دارایی پایه در نظر گرفته میشود چرا که اختیار معامله با قیمت اعمال نزدیک به قیمت فعلی دارایی پایه ارزش زمانی خود را با سرعت بیشتری نسبت به قرارداد اختیار معامله با قیمت های اعمال دیگر از دست می دهند. به بیان دیگر، قرارداد اختیار معامله ارزش زمانی خود را با نزدیک شدن به تاریخ سررسید با شیب فزاینده تری از دست میدهد. با استفاده از این استراتژی، یک سرمایه گذار از این تفاوت کاهش ارزش زمانی، منتفع خواهد شد. ضریب یونانی که مربوط به چگونگی تاثیر گذشت زمان بر ارزش یک اختیار معامله است، تتا نام دارد. ویژگی منحصر به فرد تتا این است که برای اختیار معاملاتی که قیمت اعمال انها خیلی نزدیک به قیمت دارایی پایه یا مشابه این قیمت است، گذشت زمان ارزش اختیار معامله را با نرخ خطی کاهش نمیدهد. تتا برای اختیار معامله از نوع سر به سر هنگامی که به تاریخ سررسید نزدیک میشویم، افزایش مییابد. به عنوان مثال یک قرارداد اختیار معامله با تاریخ سررسید دو ماهه را در نظر بگیرید، ممکن است ارزش اختیار هر روز 0.02 کاهش یابد در مقابل یک قرار داد اختیار معامله دیگری را با تاریخ سررسید 15 روز در نظر بگیرید، همان قرارداد اختیار ممکن است ارزش خود را هر روز 0.15 از دست بدهد. هر دو قرارداد کاملا مشابه هستند تنها فرق ان ها در تاریخ سررسید است. موقعیتی که در هفته گذشته معرفی شد، صندوق اهرم در محدوده قیمت 3800 در حال معامله بود و از دو قرارداد با اعمال 3800 برای اجرای این استراتژی استفاده شد. با این تفاوت که قراردادی که فروخته شده، ارزش زمانی بالاتری نسبت به قرارداد دیگر داشت. پس نکته مهم برای اجرای این استراتژی توجه به قیمت اعمال هست که در وضعیت بی تفاوت یا ATM قرار داشته باشد و سر رسید دورتر خریداری و سر رسید نزدیک تر فروخته شود. در استراتژی که اجرا شد، بخاطر هیجان بازار با برگی 69تومن سود بسته شد، اما در صورت باز ماند موقعیت سود این استراتژی میتوانست تا برگی 150تومن نیز برسد. (قیمت فعلی قرارداد خریداری شده 6850 و قرارداد فروخته شده 3250 است و مابه التفاوت 360تومن است.) پس این استراتژی با گذشت زمان، سود بیشتری می دهد و با نزدیک شدن به تاریخ سر رسید سودش در بیشترین حالت ممکن قرار می گیرد. نکته مهم دیگر انتخاب اختیار خرید یا اختیار فروش است. معمولاََ در روند صعودی بازار قرارداد اختیار خرید عملکرد بهتری دارد و در روند نزولی نیز قرارداد اختیار فروش عملکرد بهتری دارد. #اختیار_معامله #کلندر_اسپرد @Sepid_Tahlil