💠 سامان تحلیل 💠 | samantahlil

۲۱:۰۰:۰۹ ۱۴۰۵/۰۳/۲۱

⚡️تحلیل روز ✍️به‍زاد صمدی #دفرا | تحلیل داده محور صورت های مالی 12 ماهه 1404 📊💊 شرکت فراورده های تزریقی و دارویی ایران در سال مالی منتهی به 1404/12/29 عملکردی بسیار قوی از نظر فروش، سوداوری و رشد عملیاتی ثبت کرده است. گزارش 12 ماهه نشان می دهد شرکت هم از محل افزایش مقدار فروش و هم از محل رشد نرخ فروش محصولات توانسته سوداوری خود را به طور قابل توجهی افزایش دهد. 📌 نمای کلی عملکرد تلفیقی درامد عملیاتی تلفیقی دفرا از 24,104,146 میلیون ریال در سال قبل به 53,502,145 میلیون ریال رسیده؛ یعنی رشد 122%. سود ناخالص تلفیقی نیز از 12,166,152 میلیون ریال به 26,228,318 میلیون ریال افزایش یافته و رشد 116% را ثبت کرده است. نکته مهم اینجاست که همزمان با رشد فروش، بهای تمام شده درامدهای عملیاتی 128% رشد کرده؛ یعنی هزینه تولید و خرید کالا کمی سریع تر از درامد رشد داشته است. به همین دلیل حاشیه سود ناخالص تلفیقی از حدود 50.5% به حدود 49% کاهش جزیی داشته است. 💰 رشد سوداوری سود عملیاتی تلفیقی از 9,727,699 میلیون ریال به 21,523,012 میلیون ریال رسیده؛ یعنی رشد 121%. سود خالص تلفیقی نیز از 8,452,021 میلیون ریال به 18,452,914 میلیون ریال رسیده و رشد 118% داشته است. 📈وضعیت EPS تلفیقی دفرا از 1,207 ریال به 2,636 ریال رسیده؛ یعنی رشد 118%. در صورت های مالی جداگانه، عملکرد شرکت اصلی حتی قوی تر بوده است. سود خالص شرکت از 8,566,159 میلیون ریال به 19,116,451 میلیون ریال رسیده؛ یعنی رشد 123%. 📈وضعیت EPS جداگانه نیز از 1,224 ریال به 2,731 ریال افزایش یافته است. 🏭 بررسی فروش محصولات اصلی رشد دفرا فقط ناشی از افزایش نرخ نبوده و مقدار فروش محصولات کلیدی نیز رشد قابل توجهی داشته است. در محصول سرم 500 میلی لیتری، مقدار فروش از حدود 40.1 میلیون بطری در سال قبل به 58.7 میلیون بطری رسیده؛ یعنی رشد حدود 46%. مبلغ فروش این محصول از 7,756,383 میلیون ریال به 20,324,857 میلیون ریال افزایش یافته؛ یعنی رشد حدود 162%. در بخش قطره چشمی، مقدار فروش از 104.9 میلیون عدد به 115.1 میلیون عدد رسیده؛ یعنی رشد حدود 10%. مبلغ فروش قطره چشمی نیز از 6,362,867 میلیون ریال به 11,102,002 میلیون ریال رسیده؛ یعنی رشد حدود 74%. این اعداد نشان می دهد رشد فروش دفرا ترکیبی از افزایش مقدار فروش و افزایش نرخ فروش بوده است. 📊 حاشیه سود محصولات در شرکت اصلی، حاشیه سود ناخالص کل از حدود 71% در سال قبل به حدود 73% رسیده است. حاشیه سود سرم 500 میلی لیتری از 60% به 66% افزایش یافته و حاشیه سود قطره چشمی در سطح بسیار جذاب 85% باقی مانده است. حفظ حاشیه سود بالا در قطره چشمی و بهبود حاشیه سود سرم 500 میلی لیتری، از مهم ترین نقاط قوت گزارش دفرا محسوب می شود. 💵 کیفیت سود و جریان نقد جریان نقد عملیاتی تلفیقی از 6,004,628 میلیون ریال به حدود 9,892,109 میلیون ریال رسیده و رشد خوبی داشته است. اما نکته مهم این است که رشد جریان نقد عملیاتی کمتر از رشد سود خالص بوده است. نسبت جریان نقد عملیاتی به سود خالص تلفیقی از حدود 71% در سال قبل به حدود 54% در سال 1404 کاهش یافته است. این موضوع نشان می دهد بخشی از سود شرکت هنوز به نقد واقعی تبدیل نشده و باید در گزارش های بعدی با دقت بررسی شود. ⚠️ رشد دریافتنی ها و موجودی کالا دریافتنی های تجاری و سایر دریافتنی های تلفیقی از 13,158,665 میلیون ریال به 29,749,472 میلیون ریال رسیده؛ یعنی رشد 126%. موجودی مواد و کالا نیز از 2,628,195 میلیون ریال به 6,921,213 میلیون ریال رسیده؛ یعنی رشد 163%. افزایش دریافتنی ها و موجودی کالا نشان می دهد سرمایه در گردش شرکت سنگین تر شده است. بنابراین در کنار رشد سود، باید دوره وصول مطالبات، مدیریت موجودی و تبدیل سود به نقد در دوره های بعدی رصد شود. 🏦 وضعیت ترازنامه جمع دارایی های تلفیقی از 21,714,328 میلیون ریال به 49,758,647 میلیون ریال رسیده؛ یعنی رشد 129%. حقوق مالکانه نیز از 11,692,435 میلیون ریال به 25,791,185 میلیون ریال رسیده؛ یعنی رشد 121%. نسبت جاری تلفیقی از حدود 1.88 به حدود 1.76 کاهش یافته است. این نسبت همچنان قابل قبول است، اما کاهش ان نشان می دهد بدهی های جاری سریع تر از دارایی های جاری رشد کرده اند. 🔗 نقش شرکت پخش مشا طب شرکت فرعی پخش سراسری مشا طب در سال 1404 درامد عملیاتی 32,224,600 میلیون ریالی ثبت کرده، در حالی که این عدد در سال قبل 13,319,208 میلیون ریال بوده است.