جهان صنعت نيوز | jsnewsir

۱۷:۰۴:۳۸ ۱۴۰۵/۰۳/۱۸

📍چشم انداز بورس تا پایان سال 1405؛ سه متغیر کلیدی که اینده بازار سهام را تعیین می کند 🔹رشد اخیر بورس پس از بازگشایی بازار باعث شده بسیاری از سرمایه گذاران درباره چشم انداز یک سال اینده بازار سهام خوش بین شوند. اما واقعیت این است که اینده بورس بیش از انکه به روند روزانه شاخص وابسته باشد، به سه متغیر کلیدی گره خورده است: نرخ ارز، توان تولید شرکت ها و سطح ریسک اقتصاد. 🔹در ساده ترین شکل، ارزش بازار سهام از حاصل ضرب سوداوری شرکت ها در نسبت قیمت به درامد (P/E) به دست می اید. بنابراین برای پیش بینی مسیر بورس باید بررسی کرد که چه عواملی بر سود شرکت ها و ارزش گذاری بازار اثر خواهند گذاشت. 🔹نخستین متغیر، نرخ ارز و تورم است. افزایش نرخ ارز معمولاً به رشد درامد اسمی بسیاری از شرکت های بورسی، به ویژه صادرکنندگان، منجر می شود. به همین دلیل تورم و کاهش ارزش ریال می تواند سودهای اسمی شرکت ها را افزایش دهد. اما این تنها یک روی سکه است. از سوی دیگر، افزایش مداخلات دولت در قیمت گذاری، محدودیت انتقال کامل هزینه ها به مصرف کننده و کاهش قدرت خرید خانوارها می تواند بخشی از این اثر مثبت را خنثی کند. 🔹دومین متغیر، وضعیت تولید است. صنایع بزرگ بورس به ویژه پتروشیمی ها، فولادی ها و سایر صنایع انرژی بر با چالش های جدی در تامین برق و گاز مواجه هستند. کاهش ظرفیت تولید گاز کشور و محدودیت های انرژی در تابستان و زمستان می تواند مستقیماً حجم تولید و فروش شرکت ها را تحت تاثیر قرار دهد. در چنین شرایطی حتی رشد نرخ ارز نیز لزوماً به معنای افزایش واقعی سوداوری نخواهد بود. 🔹متغیر سوم، سطح ریسک و نسبت های ارزش گذاری بازار است. پس از جنگ، ریسک اقتصادی و سرمایه گذاری در ایران افزایش یافته و سرمایه گذاران برای حضور در بازار بازده بیشتری مطالبه می کنند. این موضوع می تواند مانع از رشد سریع نسبت های P/E شود. با این حال، افزایش انتظارات تورمی نیز باعث شده نرخ های بهره واقعی همچنان در سطوح پایینی قرار داشته باشند و بخشی از جذابیت بازار سهام حفظ شود. 🔹در مجموع، بورس در سال 1405 میان دو نیروی متضاد قرار دارد. از یک سو تورم و رشد نرخ ارز می توانند سودهای اسمی شرکت ها را افزایش دهند و از سوی دیگر محدودیت های تولید، هزینه های بالاتر، افت تقاضا و افزایش ریسک های اقتصادی می توانند بخشی از این مزیت را از بین ببرند. به همین دلیل، اینده بازار بیش از هر زمان دیگری به این سه متغیر وابسته است: ارز، تولید و ریسک. هر تغییری در این سه عامل می تواند مسیر شاخص را در ماه های اینده تعیین کند. https://jahansanatnews.ir/591436-%da%86%d8%b4%d9%85-%d8%a7%d9%86%d8%af%d8%a7%d8%b2-%d8%a8%d9%88%d8%b1%d8%b3-%d8%aa%d8%a7-%d9%be%d8%a7%db%8c%d8%a7%d9%86-%d8%b3%d8%a7%d9%84-%db%b1%db%b4%db%b0%db%b5%d8%9b-%d8%b3%d9%87-%d9%85%d8%aa%d8%ba/