فردای اقتصاد | feghtesad

۱۲:۳۹:۴۶ ۱۴۰۵/۰۳/۰۳

پارادوکس بورس؛ بازار ارزان، ریسک های گران بورسان با مهدی طحانی ◽️بازار سرمایه در هفته های اخیر، فصلی متفاوت را در دفتر معاملات خود گشوده است؛ بازگشت پرقدرت تقاضا که اوج ان را می توان در ورود چشمگیر بیش از 4500 میلیارد تومان نقدینگی حقیقی در روز گذشته مشاهده کرد. محمد یوسف امین داور، مدیر سرمایه گذاری کارگزاری بانک خاورمیانه، این خیزش را فراتر از یک نوسان کوتاه مدت، تلاشی برای بازیابی عقب ماندگی تاریخی بورس در برابر سایر بازارها می داند. ◽️امین داور در تبیین محرک های این صعود، به همگرایی متغیرهای بنیادی از جمله اصلاح سیاست های ارزی و تعدیل نرخ فروش محصولات در صنایع اشاره می کند؛ عواملی که نویدبخش بهبود حاشیه سود اسمی شرکت ها در گزارش های اتی است. با این حال، او نگاهی واقع بینانه و توام با احتیاط به فضای کلان دارد. در شرایطی که سایه نااطمینانی های غیر اقتصادی همچنان بر افق بازار سنگینی می کند، استراتژی محوری او بر محور «صیانت از سرمایه» یا همان «بقا» استوار شده است. ◽️وی در معماری پرتفوی خود، 30 درصد از دارایی را با افق بلندمدت در سهام جای داده و معتقد است در صورت تداوم فضای فعلی، تخصیص متوازن دارایی میان سهام، طلا و صندوق های با درامد ثابت، هوشمندانه ترین سپر دفاعی است. اگرچه او به صورت تکنیکی بخشی از نقدینگی صندوق های درامد ثابت را به چرخه معاملات سهام وارد کرده، اما همچنان به دلیل ابهامات محیطی، از قضاوت قطعی درباره اینده پرهیز می کند. ◽️پرسش کلیدی امین داور که باید در کانون توجه تحلیلگران قرار گیرد، نه صرفاً «ارزان بودن بازار»، بلکه «کیفیت سوداوری» است؛ اینکه ایا شرکت ها در میان مدت قدرتِ گذار از تورم و مدیریت بهینه هزینه ها را خواهند داشت؟ پاسخ به این پرسش حیاتی، در گرو واکاوی گزارش های ماهانه و میان دوره ای در سامانه کدال است. ◽️در ساحت سیاست گذاری نیز، وی ضمن تاکید بر ضرورت بازتر شدن دامنه نوسان در نمادهای برخوردار از بازارگردانی قوی و نقدشوندگی بالا، با افزایش ساعت معاملات مخالفت می کند. همچنین در قبال نمادهای دچار بحران، موضعی احتیاطی دارد و بازگشایی ان ها را منوط به ارایه شفاف سازی های دقیق از نحوه تداوم فعالیت عملیاتی می داند. در نهایت، پیش بینی وی بر این است که در فضای «نه جنگ، نه صلح» کنونی، بورس همچنان پتانسیل ان را دارد که با هوشمندی سهامداران، سدی در برابر تورم باشد و بازدهی معقولی را ثبت کند. 🔗 گفت وگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید 🔗 مشاهده این برنامه در اپارات #بورسان ◻️کانال «فردای اقتصاد» در پیام رسان «بله» ◻️رسانه تصویری فردای اقتصاد⬇️ @Feghtesad https://fardayeeghtesad.com/xn9K https://www.aparat.com/v/mdv33fe http://ble.ir/join/FmXuZcu5Mh