بورس‌ترندز | جزئیات خبر

جزئیات خبر | فروم

کاری به شپنا ندارم اما موردی که شما گفتین میشه NAV یا خالص ارزش دارایی ها. بله در بورس ما شرکت ها معمولا زیر ارزش ذاتی یا همون NAV در حال معامله هستن . یعنی معمولا در محدوده 50 درصد.حالا شاید شرکتی کمتر باشه و یا بیشتر. چرا این اتفاق رخ میده؟ ببینید اقتصاد ما چیزی بنام سود اقتصادی نداریم و چیزی که بیشتر ما دربارش صحبت میکنیم همون سود حسابداری.اما در اقتصادهای پیشرفته شرکت ها یا 100 درصد NAV معامله میشن و یا بعضی مواقع بالاتر. پس امکان داره شرکتی ارزش جایگزینی مثلا 10 همت باشه اما روی تابلو 5 همت ارزش مارکت قیمت خورده یا حتی کمتر .این مورد رو میتونید در گروه نیروگاهی ببینید که بعضا با 10 الی 15 درصد NAV در حال معامله هستن. چرا؟سود اقتصادی ندارن. خب اینجا ما باید چه مواردی رو در نظر بگیریم تا روش ارزشیابی NAV ما رو فریب نده؟این مورد رو حتما زیاد دیدیم که فلان کانال شروع میکرد به تبلیغ فلان سهم که NAV مثلا 40 درصد داره و زیر ارزش و هزارداستان دیگه. ببینید در اقتصاد تورمی ما سهامدار سه گزینه رو باید بیشتر از باقی موارد اهمیت بده. 1-روش تنزیل جریان نقدی ازاد سهامداران (FCFE) 2-روش تنزیل جریان نقدی ازاد شرکت (FCFF) و 3-روش تنزیل سود تقسیمی (DDM). حتما هم شما در مجامع دیدین که شرکتی میگه پول ندارم سود تقسیم کنم اما سهامدار خرد میگه شما مثلا 300 میلیارد تومن سود کردین و میگی ندارم؟ همین روش FCFF به ما میگه که ایا حرف شرکت درباره پول نداشتن درسته یا خیر. ** در بحث ارزشگزاری ما چندین روش دارم. 1-روش تنزیل سود تقسیمی (DDM) 2-تنزیل جریان نقدی ازاد سهامداران (FCFE) 3-روش تنزیل جریان نقدی ازاد شرکت (FCFF) 4-روش مقایسه ای (P/E) 5-روش مقایسه ای (P/S) 6-روش مقایسه ای (P/C) 7-خالص ارزش دارایی ها (NAV) در ارزشگزاری باید محدوده اشتراک این روش رودر نظر گرفت که اینجا نیاوردم چرا که خارج از موضوع میشه.اما سه روش اول بسیار مهم. البته این هم بگم که در بورس ما رانت حرف اول رو میزنه و بعدش رابطه با بزرگان بازار و صنعت و شرکت و… اما وقتی که ما به عنوان سهامدار خرد این موارد رو نداریم یا باید از این روش ارزشگزاری استفاده کنیم یا بسنده کنیم به همون سود حسابداری و یا در اخر گزینه شانس که در تمام بازار های داخلی و خارجی بی تاثیر نیست.

تعامل (Eng) 2.0

لیست اخبار