عصر بورس | asrebours_ir

۲۰:۴۷:۵۱ ۱۴۰۵/۰۱/۲۲

#یادداشت ⭕️مزیت های افشای کامل اطلاعات ناشران برای بازگشایی بازار سهام 🔹چرا ناشران باید پیش از بازگشایی بازار سهام اطلاعات خود را افشا کنند؟ 📌احسان مرادی مدبر عامل تامین سرمایه لوتوس در یادداشتی که در اختیار پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا)، قرار داده به مزایای افشای اطلاعات ناشران برای بازگشایی بازار سهام پرداخت و نوشت: 🔹بازار سرمایه بر پایه اطلاعات کار می کند. قیمت سهام زمانی منطقی و عادلانه شکل می گیرد که همه سرمایه گذاران به اطلاعات کامل و همزمان دسترسی داشته باشند. اگر اطلاعات مهم یک شرکت منتشر نشده باشد: • برخی افراد ممکن است به اطلاعات نهانی دسترسی داشته باشند. • معامله بر اساس اطلاعات نابرابر انجام می شود. • قیمت ها غیرواقعی و دستکاری پذیر می شوند. • اعتماد سرمایه گذاران کاهش می یابد. 🔹بنابراین سازمان بورس و اوراق بهادار در جایگاه نهاد ناظر برای جلوگیری از رانت اطلاعاتی و سواستفاده، تا زمان انتشار اطلاعات بااهمیت نماد را متوقف می کند و پس از افشای عمومی اطلاعات، بازار یا نماد را بازگشایی می کند. 🔹با توجه به خسارت مستقیم برخی شرکت های پذیرفته شده در بورس ایران در دوران دفاع مقدس، موضوع افشای اطلاعات اهمیت دوچندان پیدا می کند؛ زیرا چنین رویدادهایی می توانند به طور مستقیم بر دارایی ها، تولید، سوداوری و ارزش شرکت ها اثر بگذارند. در این شرایط، افشای اطلاعات به یکی از پیش شرط های اساسی برای بازگشایی بازار یا نمادهای معاملاتی تبدیل می شود. طی این دوره برخی شرکت های بورس با تخریب یا اسیب به کارخانه ها و زیرساخت های تولیدی، کاهش یا توقف تولید و فروش، اختلال در زنجیره تامین، اسیب به دارایی ها یا موجودی کالا مواجه شدند لذا لازم است برای ارزیابی سرمایه گذاران از ارزش واقعی سهام شرکت ها از این اطلاعات مطلع گردند و فرصت لازم جهت ارزیابی انها را نیز داشته باشند. 🔹در چنین شرایطی، افشای اطلاعات موجب کاهش عدم قطعیت از طریق ایجاد تصویر روشن تری از وضعیت شرکت ایجاد نماید. علاوه بر ان ممکن است برخی افراد، کارکنان یا افراد محلی زودتر از خسارت ها مطلع شوند. انتشار عمومی اطلاعات مانع سواستفاده از اطلاعات نهانی می شود. جلوگیری از تحت تاثیر قرار گرفتن معاملات از شایعات و اخبار غیررسمی و افزایش اعتماد به بازار سرمایه از طریق ایجاد شفافیت در زمان بحران از دیگر محسنات افشای کامل اطلاعات است. 🔹در این خصوص لازم است شرکت ها اطلاعات زیر را از طریق سامانه کدال به صورت کامل به سرمایه گذاران ارایه کنند: • میزان خسارت وارد شده به دارایی ها • وضعیت خطوط تولید و ادامه فعالیت • اثر خسارت بر سوداوری شرکت • میزان پوشش بیمه ای خسارت • مدت زمان احتمالی توقف تولید • برنامه شرکت برای بازسازی یا جبران خسارت 🔹متاسفانه در شرایط فعلی کشور افشای اطلاعات با جزییات به شرح فوق امکان سواستفاده برای دشمن را فراهم می سازد لذا گزینه دیگر می تواند عدم بازگشایی نماد شرکت هایی که به صورت مستقیم لطمه دیده اند، باشد.(بازگشایی تدریجی بازار) در این رویکرد بازار پس از یک توقف کوتاه، به صورت مرحله ای بازگشایی می شود. به عنوان مثال ابتدا شرکت های بدون خسارت، سپس صنایع کم ریسک و در نهایت شرکت های اسیب دیده بازگشایی شوند. در این حالت ضمن حفظ کارکرد اصلی بازار سرمایه و نقش ان در تخصیص سرمایه و کشف قیمت از بروز شوک ناگهانی در بازار نیز جلوگیری بعمل می اید. اما این خطر را در پی دارد که حتی شرکت های سالم هم ممکن است به دلیل فضای روانی بازار یا فشار فروش ناشی از بسنه بودن سایر نمادها، با افت قیمت مواجه شوند. هم چنین در این حالت اثار غیرمستقیم جنگ بر شرکت ها مانند اختلال در صادرات، کمبود مواد اولیه یا افزایش هزینه ها ممکن است نادیده انگاشته شود. 🔹در مجموع و با لحاظ مزایا و معایب هر روش؛ پیشنهاد بنده الزام به افشای اطلاعات شفاف و بازگشایی تدریجی نمادهای بدون خسارت، صنایع کم ریسک و در نهایت شرکت های اسیب دیده است پس از ملاحظات امنیتی است./سنا نیوز @Asrebours_ir